国庆节以后A股指数出现了一轮比较大的上涨，以煤炭有色为首的周期性个股演绎了疯狂的逼空行情，银行券商股的接力也使得指数维持在高位攀升。但是在指数上涨的背后，我们会感觉到大多数前期热门的小市值个股表现一般，甚至在后半周，不少个股出现了暴跌，如果没有投入到热门的周期性个股中的话，市值甚至还会在这轮指数上涨中出现损失。

    那么，对于这样的一种市场状况，我们应该做出怎样的策略呢？我简单谈谈自己的看法：

     1、指数行情短期已经接近尾声，但是前期的低点将成为中期的底部。本轮行情的重点区域是周期性个股的全面爆发，背景是人民币升值以及通胀。但是我们知道，以通胀为基础的行情是不会持续的，通胀预期之初是产品涨价的利好，但是随着通胀的到来，原材料成本的价格上涨将直接导致利润率的下降，减少企业盈利，在这样的预期下，大多数行业的股票是不会走好的。因此，本轮周期性个股的大涨一方面是估值恢复，另外很重要的一方面是踏空和投机资金的一种冲击造成的，从指数上看，本轮行情的高度短期很难突破3000点。但是有一点是肯定的，之前2600-2700区域已经成为了一个重要的中期底部。

    2、本周后半周的最明显局面就是，赚了指数不赚钱的现象开始扩散，大量的小市值个股出现急跌，其中主要的原因是不少资金无法忍受大市值个股的赚钱效应，开始换筹码，而小市值个股一旦受到集中性的抛压就会出现大幅下跌，这是流动性决定的。这种现象并不能说明市场出现1-9分化，做多情绪的丧失将会很严重的影响整个市场的资金情绪，反而会给整个行情带来负面影响。从这点上看，指数上涨而大部分股票下跌的行情不会持续很久的。

    3、我认为这次行情的最终基础是流动性的充裕造成的，因此不应该出现拆东墙补西墙的现象，大市值股票的上涨不会减少小市值个股的市值，反而应该理解成为小市值个股的估值提高了基础，所以，目前的一半海水一半火焰的情况很快也会改善，流动性自然会在很快就失去空间的周期性个股中撤离而重新青睐小市值个股。

    4、最近和一个银行的朋友聊，说到信贷投放，我觉得是个非常好的参考。目前我们的各大银行正在把贷款贷给谁，这点是我们值得关注的，因为这代表着目前经济体中最能赚钱的行业和公司是哪些。比如现在各大银行都在把钱贷给一些新能源、新经济的公司，特别是那些民营的小型企业，是最具有活力的经济体，也是目前贷款质量最高的板块，而前几年大量贷款的房产行业正在萎缩到一个很小的比例。我们可以这样理解，管理层最关心的钱就是各大国有银行的钱，这些钱是绝不能出现大风险的，国家会指导这些资金进入最具有赚钱能力的经济体之中，那么我们投资者的钱是不是也该跟着政策走呢？

    5、所以，我认为围绕着十二五规划中的新经济、新能源、新区域的公司，特别是其中的中小型民营公司，更特别是那些具有股权激励、定向增发以及股东减持等等利益推动的公司，将是我们最好的投资标的。这些公司一方面是本身处于一个资金聚集的行业，容易产生高增长，同时在各种利益的推动下估值水准将快速下降，将不断吸引各种资金的加盟，在流动性的支持下，这个板块出现持续牛市的概率将是最大的。

    因此，我的观点是，本轮指数的上涨看似抢夺了小市值个股的空间，但是从中长期来看，本轮行情其实是给整个局部牛市提供了一个持续向上的估值基础，很多具有潜力的小市值个股现阶段的下跌其实提供了一个很好的买入机会，因为他们正处在未来最具有活力的行业的高速发展中。