最近听了一个案例，讲的是飞机乘客的不同表现折射出的问题，觉得对我们的投资也有很好的启发，给大家分享一下：

    进场乘飞机的话我们会发现，飞机准备起飞时大家刚登机那会，空乘要求大家做的很多事情比如及时坐好、系上安全带、关闭手机等，大家都很自觉地会去做好。但是当飞机着陆了，我们经常看到很多乘客着急地起身拿行李，不听劝告地打开手机以及松开安全带，同样是这些乘客，为什么在起飞和着陆后的行为却有很大差异呢？

    问题的根源在于乘客与飞机的关系，当飞机起飞的时候，飞机的目标和乘客是一致的，都是向着目的地飞去；而飞机着陆后，飞机的目标和乘客就发生了偏差，飞机想停稳而乘客急着向自己的目的地前进。因此，在双方的目标不一致以后，大家的行为就会出现差异，因此也会产生很多矛盾。

    回到我们投资股票的时候，也应该意识到这个问题，那就是要和这个股票的趋势目标一致，也就是很简单的，股票的趋势是往上的，我们才有机会买入获利。而股票的趋势根本是内在价值，而内在价值的体现却在很多时候属于实际控制人的一种权利。

    当A股的股权分置改革结束以后，大股东的股票获得了全流通，这也就在市场上拥有了更大的话语权和定价权。如果说之前的A股是一个资金坐庄时代的话，那么股权分置以后，大股东坐庄现象就非常普遍了。

    我们从实际交易中看一些案例，比如最近一只个股的走势，600405动力源。在2010年4月底以前一直走势都比较平稳，不过在其后的十多个交易日内，借助着指数的下跌，该股的下跌幅度是巨大的，甚至在大盘走稳后继续创出新低。不过我们很巧合地发现，也就在这么一段暴跌中，公司公告了其股权激励的方案并且召开了股东大会，调整后的期权价格仅为4.52元。而在股东大会之后，股价迅速攀升，公司也继续公告了一些新的投资计划。细细品味，我们不难发现其中的玄妙：当大股东希望低价多拿一些股票作为股权激励的时候，他们的愿望是股价尽可能的低，这个时候，他们的利益和买入股票的人是不一致的，而在这个时期与公司对着干，收益是显然很惨的；而股权激励确定以后，大股东的利益重新和投资者一致，那么股价上升就是一个双赢的局面了。

    我们需要理解和体会的就是，要在和大股东利益一致的时候买股票，去乘上飞往目的地的航班，而不是在他需要停泊着陆的时候过早地投入时间和精力。

    比如目前有不少个股在搞定向增发，有些个股由于定增的项目预期很好，因此股价比较高，那么对于大股东来说，高股价意味着拿到的定向增发的股票就少很多，因此，在定增完成前的那个阶段，投资者和大股东的目标是不一样的，我们是不是也要考虑到这个因素对于我们投资期限的影响呢？比如我前期很看好的敦煌种业。

    还有些公司，资产质量很好，但是收益率却明显低于行业平均，有很大程度上是大股东并不愿意释放业绩。比如我发现有些大股东与一些利益方签订了某些利润转移的协议，类似当年的五粮液的关联交易，提前预支了原本属于全体公司股东的利益，在这个层面上看，我们和大股东的利益也是不一致的，对于这些股票，虽然有着漂亮的资产外壳，但是也是不值得投资和持有的。当然，如果我们发现这些公司的大股东的利益理顺了，和我们利益趋于一致的时候，那才是投资的好机会。这样的公司我比较关注的是江苏吴中和轻纺城。

    随着大股东坐庄时代的不断深入，我想我们的投资思路也要随之不断变化和更新，时刻注意大股东的利益方向是我们的投资是否能够平稳着陆的重要策略。