虽然我们一直说炒股票要炒未来，发生的都已经是过去了，不能说明什么。但是，近期看到这么多巨亏的2008年度报表，再看看市场中的股价，比如面对一年亏一半净资产的云南铜业，股价表现的再强劲，心理面还是会慌的。

    所以我觉得，至少是目前来看，周期性极强的资源类公司的股价已经遇到了很明显的瓶颈，而且当股价直接和期货价格挂钩之后，股价上去需要说服的东西实在太多，能带来的购买力支持越来越单薄了。面对这一类的公司，我认为除非全球商品价格通胀出现更加明显的加速，否则这类公司的股价正在积累风险。

    同时我也认为，对于周期性公司的估值应该更为理性，比如市场上普遍存在的将储量乘以市价来算市值的方法我觉得也是很片面的。且不说这些储量是否能全部出土，就说这个资源商品市价其实和股票价格一样，也是受到供求关系影响的，如果一只股票的全部流通筹码同时兑现的话，价格肯定会打大折扣。再说，除了拥有的资产，本身运营产生的负债是不能低估的，我们看中的是净资产对应的价值。因此，在每次周期性行业股票暴涨暴跌之后，我们是不是应该从市场估值上做一些回避风险的必要举措呢？

    最近的市场处于年报数据的收尾阶段，很多感觉很恐怖的年报正在出台，我估计这些数据对投资者的信心是一种考验。所以虽然市场经常有惊无险，但是很多朋友都会感觉到非常的不踏实，分分钟保持着出逃的打算。

    不过好在市场的主线还是比较清晰的，科力远、中炬又带起了电池板块的热情，新能源仍然在市场中起着决定性的作用。今天我想着重谈一点对于新能源板块的新思路：战略转投更加稳定的上游企业。

    1、新能源的下游企业众多，或将和网络股一样成为金字塔形结构：经过这一阶段对新能源公司中的电池、发动机、原材料等下游企业的充分研究，我越来越觉得，类似电池股的公司实际上非常的多，而且很多强大的公司并没有进入上市公司的范围。这些电池行业随着技术的进步和产业的发展，将越来越类似那些网络公司、光伏产业公司，大面积被淘汰和灭亡，最终存活下来的肯定是凤毛麟角，或者未来的王者根本是目前还没有出现的一家公司。因此，盲目在目前的市场中寻找现有目标投资的话，风险不会小，即使多点布局，也可能全盘皆输；

    2、我们需要寻找更加确定性的行业环节，保证能分享新能源行业发展的蛋糕。类似中信国安这样的原材料生产公司呢？那我们要保证以后锂电池是主流方向，如果这个方向变了，一切都会落空。因此，思来想去，我觉得不妨重点投资那些新能源汽车的整车生产企业---客车企业。

    首先这些企业的龙头已经全部上市，不会有漏网之鱼成为未来王者，国家也不太可能再建立一个大型的汽车生产企业，这样就保证了投资的准确性；其次，新能源汽车的补贴确定，同时最大的是大客车，这些补贴将随着汽车的销售直接到达企业，这样也保证了投资收益的可靠性；再次，不管未来什么能源说了算，汽车的壳子还是由这些企业来做的，也防范了单一产业方向失败的风险，毕竟我们现在根本不知道到底是电池电动车好还是氢气动力强或者是太阳能更可靠；最后，新能源产业的推动很大程度上靠的是政府投资推动，目前看，最受政府采购支持的是大客车。

    3、因此，我的新能源投资策略的新思路就是：减少对电池等下游产业的投资，只作为分享市场超额疯狂收益的一种投机性投资；增加对新能源客车生产企业的投资，具体企业请大家根据股本杠杆等因素来选择，也作为一个作业来布置。

    （非常感谢 周老师 对我投资思路的点拨～）