从这两个交易日的走势来看，A股在2200点以上受到了外围市场的估值压力非常大，随着美股的向下寻找支撑，A股整体向上的动力迅速收窄。从平衡的估值角度来考虑，整个市场按照目前国际市场的估值水平来计算重心可能在1600点以下。不过国内市场有其自身的特点，市场环境也有大的差异，我们不能完全套用其他的估值模式，只是要注意考虑这些估值体系带来的平衡压力。

    而从目前的市场表现来看，有一点可以肯定，那就是集体的持续暴跌基本已经难出现了，即使指数再创新低，也肯定是结构性的调整，必然有一些个股在经历了恐慌之后已经走上了价值重估之路。这些个股目前的正处于模糊估值的状态，未来可能会被高估也可能被低估，但是在目前的阶段，估值主要建立在预期的基础上。

    比如说新能源股，就像当年的网络股，初期只是个模糊估值，大家还不知道怎样去评估一个网站的价值，于是只要带个网站的公司就暴涨。而当整个估值过程随着价格的上涨逐渐形成了合理估值模型的时候，比如按照会员数量或者点击率等指标来比较价值的时候，我们会发现大多数触网股都出现了明显的价值回归。新能源也一样，市场从不认可到接受再到广泛认识，价格可能会很夸张，大家目前尚不知道如何去评估一个新能源企业的真实价值，或者说用“谁先量产就看好谁”这样的一些山寨标准去评判。只有当这个产业真的兴起以后，我们才知道到底该怎样去估值，那些估值到底是否合理。

    因此，在目前的整个市场估值基础上，新能源这样的个股表现活跃是有道理的，其定价可以不理会大盘，但是，价格也必然受到市场估值的影响。这就是我们目前坚持的策略，少量投资新能源等模糊估值板块，注意提防大盘的系统性风险。特别是对于新能源板块，我觉得如果这个板块处于阶段牛市的话，守仓是个不错的选择。

    这几天大盘的回调我觉得其实是一个不错的风险释放机会，对于一些未来潜力比较大的个股，也出现了适当增持的机会，我继续增持了600196以及600694，而减持了部分重复配置的600631以及估值基本合理的600495。