年底收官之战最后两天，大盘依然处于缩量震荡中。对于明年的市场期望，大家各有不同，不过，短期看，市场的矛盾并不激烈，短期难有大行情基本是共识。因此，在最近的一些时段内，短期超额收益很难寻觅，我也建议大家继续保持轻仓状态，等待下一次机会的到来。

    最近在创业板即将推出的压力下，部分个股仍然能走出独立的连续涨升行情，特别是一些中小板个股，表现也比较突出。这也在给我们一个启示：年报的发掘工作已经开始了。

    关于年报掘金，我曾经在BBS中和大家讨论过，无非围绕着两个方面进行：

    1、业绩：众所周知，今年的业绩增长将非常稀罕，能保持住连续稳定增长的企业将寥寥无几，特别是那些未来可见的一两年内仍然能保持增长（非一次性收益）的公司，必然将获得市场资金的重新评估。比如我们前期提到的600320这样的公司，在不景气的经济背景下，仍然能持续接到大订单，也证明了公司的核心竞争能力。类似这样的公司，我认为是符合价值投资思路的品种。不过，对于这些公司而言，最大的问题就是股价的波动是不是能符合预期。我感觉，在目前的市场形态下，这些股票的走势肯定将优于大市，但是是否符合投资者的预期则要看这个预期是否合理了；

    2、高送转：在讨论中我看到不少朋友的分析非常有道理，列举了不少可能高送转的个股，于是盘小、急于兑现的中小板成为了高送转预期最大的板块，这也是最近一些中小板个股持续走强的最有力的支撑。对于高送转，中国的市场历来喜欢，不过，对于这样一个实质是数字游戏的炒作过程，我建议大家多一点理智。10送10 固然有诱惑，但是，如果不配合以跟得上的业绩增长，最后股价必然将迅速地价值回归。对于炒高的绩差品种，高送转背后隐藏的风险其实是巨大的。因此，我建议大家在围绕这个题材做投资或者投机决策的时候，一定要提高风险意识，毕竟，成熟的市场崇尚的肯定是现金分红而不是送转的游戏。

    关于年底持仓的问题，我只是提醒一下大家，对于大多数投资者而言，今天的持仓并不代表自己对市场的理解。因此，新的一年里面，我想我们仍然需要努力做到有目的的的投资，有策略的买股票。对市场的理解一定要反映到自己的投资品种和仓位控制上来。