上周五股市出现了比较大的下跌，在一个比较特殊的时刻直逼前期低点，也给后市发展蒙上了一层阴影。如果经常来访的博友真的能够和我一样做到空仓（轻仓）看奥运的话，可能短期的损失是有限的。不过，对于目前的市场到底将怎样发展，我想并不是因为一时的策略得当而可以欢呼的时刻，我们这里继续对市场脉络及策略进行一次梳理：

    1、情绪化市场特征比较明显：

    其实最近不仅是A股，美国市场的波动也非常大，而且这个波动并不是仅仅因为石油的价格变化在波动，呈现出暴涨暴跌的局面。我认为最主要的原因是，市场处于一个前景难测的阶段，投资者的情绪决定了市场的短期波动。

    A股在这个方面更加明显，管理层治标不治本的维稳只是不断地在信心上进行催化，却很难让投资者获得确实的利益。同时，大小非抛售压力远远大过了少数标新立异的公司作秀式的承诺，经济形势的发展总让人在猜。这样的投资背景下，某一个事件的突发影响是非常大的。

    通过十多年来在股票市场的经历，我觉得凡是这样特殊的时刻，最好的方法都是回避。8月8日以前，我看到很多的人在憧憬开幕式当天的长阳，似乎认为这个是一种必然。可惜，这样的思维真的已经属于历史了，股票的涨跌与愿望是两回事情，真正决定投资者策略的一定是利益。

    所以，我们看到，奥运股跳水的后果是直接带动了大面积的恐慌跳水，多数定位不确定的个股继续被资金所抛弃，投资者的恐慌情绪导致了新一轮的下跌。

    2、市场难现赚钱效应：

    目前市场实际上正在走向边缘化，成交减少，热点有限，我认为奥运以后，这样的情况可能要更加明显。同时，市场最需要的赚钱效应正在缺少，我们经常发现，能赚钱的股票要么是刀尖上的舞蹈，要么是暴跌之后的回光返照，普通投资者都很难参与。而少量的价值发现过程往往周期很短暂，甚至成为了资金集中逃离的机会。

    最近和不少在大型机构工作的朋友聊天，他们都谈到市场的接盘很少，大资金往往找不到对手盘，如果碰上一个突发的利好或者某些能刺激买盘的机会，大多数资金会选择趁机出局而不是追高，这就决定了每次高开都是一次出货的机会。

    而市场中的游资活动也越来越直接，目的就是抢钱，随着可能被抢的钱越来越少的时候，我们也经常看到游资动辄割肉的时刻，投机带来的股市娱乐功能也正在消退。

    3、基金换仓带动新一轮定位波动：

    从最近的交易数据上看，随着大宗商品价格的下滑，基金加大了对周期性行业的出局力度，大量周期性行业公司股票以及原材料生产商公司的股票出现了集中下跌的走势。同时，基金也集中增持了银行等金融股。

    我认为，周期性行业随着通胀的进入中后期，成长性会出现明显的下滑，这也是为什么我们前期强调一定要尽量撤离投资周期性行业的原因。同时，随着基金的集体撤离，很多公司的静态市盈率正在向10倍迈进，但是动态市盈率可能并没有看起来的那么低，因此，对于这些行业的投资仍然需要谨慎。

    而银行等金融股是不是值得投资，我觉得有待观察。基金可能因为投资仓位的需要，必须买入一部分的股票，那么，在风险可控的情况下，选择买入累计跌幅较大的，抛出抗跌的个股或许是一种无奈的策略。

    4、平常心是我们的策略：

    综合上述的一些分析，我认为目前的状况下我们的策略应该着重做好以下几点：

    （1）保持一个平常的心态：仓位很轻的或者空仓的没什么可乐的，只要你以后还要买股票，就不存在胜负的概念。而仓位重的，暂时受到损失的也没什么必要太慌张，把心态放平，认真研究好市场的变化，及时调整好策略是最关键的。我们还是要记得，投资是一辈子的事情。

    （2）不要按照短期走势选股：这点我觉得一定要强掉的，我碰到很多朋友，如果买入一只股票走的很强，那么就会感觉这个股票一定有戏，所有的投资理由都会成立。可能强势市场里面这样的思维可行的，不过在目前的市场里面，补跌的压力经常会压垮资金链的，因此，特别要注意回避那些走势“坚挺”的题材股。

    （3）以苛刻的价值眼光去选股：选择股票不难，我们可能会发现不少值得关注的品种，但是是不是要买进来，那可能应该像买衣服那样至少要把线脚都看一遍，认真的思考一下。同时，我们如果要做一个成功的价值投资者，就一定要经常考虑现金和股票的价值大小，如果我忙了3个月，都没有赚到钱或者还亏了，我认为至少对于你来说，现金的价值是大于股票的，应该选择持有现金。

    （4）降低自己的预期：比如我经常和朋友说，低位买了495、559有20%的利润就挺不错了，可以适当逢高减持，而对于那些一直高高在上的价值股，我们没必要去追高，我相信这样的市场状况下，肯定有我们从容投资的机会。比如西山煤电，正在接近我们当时预计的10倍PE的买入目标。

    （5）不断总结：有很多套的比较深的朋友来信问我还有没有希望，我觉得这个问题的答案一定是肯定的，关键是在一次失败中，你学会了什么。比如在市场气势如虹的时候，再说风险也是没意义的，只有在风险真正发生的时候，我们才能理解为什么市场才是真正的老师。对于投资亏损严重的朋友，我首先的建议是不要在目前扩大资金承受的风险，也就是不要盲目的扩大投资或者补仓。最有效的解套方法一种是先锁定风险，等待大机会来的时候迅速扳回；一种是理性地设置好定投，长期持续地投资一个好的品种，获得长期稳定的回报，最终肯定是属于赢家的。