昨天我根据市场的预期变化调整了一下个股策略，今天我们可以看到，市场对于油电涨价的预期仍然比较强烈，其中新进股票池的国电电力表现也不错。不过，短期波动并不是我的目标，我其实并不愿意成为一个太注重短期趋势变化的投资者。只是，在市场预期有变化的时候，我们也要及时调整策略，不一定都要等到周末。

 

    今天我主要谈上海本地股的重组机会，那么首先，我要问大家一个问题，我们到底在等待什么样的重组？如果我们还停留在是个重组就去买的阶段，那就太初级了。我们必须考虑，到底我们预期的重组是什么？这样才能找到我们心目中的定位和空间。

 

    上海本地股历史上经历过两次大的整体重组，第一次应该是PT农商社时代的保牌大营救，主要以输血为主；第二次是以上海汽车、上海电气为代表的产业转型式的重组，不过除了几个先进制造业公司外，其他的公司似乎换汤不换药，可以说都不是很成功，特别是从融资角度看，上海地区的企业无论是IPO还是再融资，都是出于绝对的落后的。相应的二级市场股价的表现往往是波动大而结果很一般。

 

    这次上海地区的重组我个人了解到的情况是和以往有着比较大的差别，那就是：以恢复再融资功能推动地区重点资金需求行业、城市建设的发展。也就是说，在上海世博会建设的背景下，上海市政府希望通过二级市场获得城市建设的资金支持，比如重组原水股份的“上海城投”。从这点上看，本次重组的目的不像以往那样的短期行为为主，而是看中长期上市公司融资功能和质量的一次重组，可能的重组资产是和世博开发相关的城市建设类、区域地产类公司，这点是我们判断的前提。

 

    其次，那些公司会被当作壳呢？我们知道，上海市政府处理重组一向是喜欢“干净”的资源，比如都市股份、原水股份等，公司本身就是个好企业，似乎并不一定要重组也很好，关键就是涉及的麻烦少，股本清晰，容易通过。另外一个重要的特点就是，重复资源。比如光明下面的众多公司中的都市股份、城市交通行业中的巴士股份等。这一点我们也一直在提，希望大家继续把这两个条件作为筛选的重点。

 

    接下来，我着重把我上海本地股包围圈中的涉及重组的个股具体的重组预期说一下，当然完全是按照我个人的理解和获得的信息分析得到的，不一定和真正的结果相吻合，仅供大家参考：

 

    （1）巴士股份、强生控股、申通地铁：

 

     潜在的重组对象是和世博开发有关的上海某开发建设总公司，主要从事世博会相关的建设和园区开发，具有比较强烈的融资需求。目前巴士股份停牌后没有后续信息，可以继续观察。作为候选者的强生股份，由于本身的股权关系复杂以及历史老品牌的因素，极有可能接纳其他的城市客运类资产，作为一个整合平台；而申通地铁，由于目前地铁运营初期的亏损严重，一直是政府补贴的大户，这样的企业，也有着强烈的换壳欲望；

 

    （2）益民商业 、上海九百：

 

    作为地区性的商业企业，历史包袱沉重，常年业绩平平，特别是没有任何资金需求，与上市的目的相左，因此，上述两个地区商业小公司，也是比较明显的壳资源。

 

    具体的潜在重组对象是：益民商业--淮海商业集团下的某商业地产公司；上海九百--可能借助久光百货重新获得定位；

 

    （3)飞乐股份、飞乐音响以及上海金陵：

 

    作为仪电控股下的三家公司，实际上严重分散了控股集团的实力，根据我获得的信息，飞乐股份可能成为仪电控股下无线电资产的整合平台；飞乐音响以为有着和华鑫证券（仪电控制的证券公司）的股权关系，成为华鑫谋求上市的途径，不过这个路比较艰难；上海金陵则有可能是未来仪电旗下地产和租赁楼宇的经营载体；

 

    （4）海博股份、梅林股份：

 

    同时是大光明旗下的壳资源，潜在的焦点是大光明旗下急于谋求上市的“农工商房产”，不过地产公司的借壳，特别是以居民楼宇开发为主的区域性小公司，过会的难度不言而喻，因此抱一份谨慎心理是必要的；

 

    （5）金丰投资、中华企业：

 

    作为壳资源清爽的金丰投资，正在逐步成为地产集团让壳的主要目标，具体的潜在重组方可能是某金融企业以及同样是世博会建设相关的某开发公司；而中华企业则成为地产集团谋求整体上市的资本平台；

 

    （6）金山开发、亚通股份：

 

    两公司分别处上海的郊县：金山和崇明，伴随着上海对区县经济的开发，各自的重组目标也比较明确：

 

    金山开发：潜在的重组方为金山化工工业园区的开发建设公司，主要的资产是对化工工业区的开发和经营；

 

    亚通股份：潜在的重组资产是为长兴岛造船基地的配套基础设施开发建设和经营类开发公司以及海底隧道、跨海大桥的经营管理权等；

 

    （7）中国铅笔：

 

    公司实际经营已经转型为黄金首饰的销售，目前的最大看点就是公司为实现完整产业链而谋求的控制原料生产环节的努力，也就是，收购某些黄金生产企业作为自己的强大补充和支撑。

 

    以上我简单地总结了一些我们关注的上海本地公司的重组预期，不过，我立即要求的是大家不要激动，一定要好好地思考一下：

 

    1、特别要注意重组的成功率是一定要重点考虑的，还有重组的持股成本问题；

 

    2、上海本地股选壳不要找垃圾，要找干净的、重复的；

 

    3、上海股重组的设计大多有融资要求，还要考虑到国有资产保值增值，因此，请合理估计可能的空间和价格限制。

 

    于是，我们总结一下股票池的变化：

 

    1、中期关注的价值型股票为：600686、600631、600009、600795；

 

    2、下调600686金龙汽车的级别为谨慎持有，不建议买入和增持；

 

    3、继续建议关注600009和600631；

 

    4、新增600795国电电力为买入或者增持；

 

    6、由于不确定性太大，剔除600875；

 

    7、明确上海本地股的重组预期，不做空想和猜测，根据情况选择适合自己的风险配置。