这个周末和下周初是公司年报、季报的密集期，我们的主要精力仍然应该放在对公司业绩的研判上。举个很简单的例子，最近最强劲的证券公司类个股中的领头羊是国金证券，那么走的超强的原因真的只是利好预期吗？我觉得看了今天晚上的季报，大家也许就明白了：

                                              本报告期末        上年度期末
总资产                                  8,462,064,035.51  8,524,010,616.86
所有者权益(或股东权益)                  2,684,740,375.48  1,624,907,525.33
归属于上市公司股东的每股净资产                      5.37              5.72
                                              报告期  年初至报告期期末
归属于上市公司股东的净利润                363,330,349.70    363,330,349.70
基本每股收益                                       0.726             0.726
扣除非经常性损益后基本每股收益                     0.728             0.728
全面摊薄净资产收益率(%)                            13.53             13.53
扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率(%)          13.56             13.56
每股经营活动产生的现金流量净额                                        1.25

    这样的业绩我们暂时不去讨论持久性，单就数值而言，也是有推高的理由的。那么从这个公司出发去推算其他公司，大家就不难理解，这个热点最终围绕的还是公司业绩和价值。

    再举个例子：中国石化，大家一直对他的业绩有猜疑，今天公布的季度报告也证实了大家的猜测，在油价高企的影响下，公司的业绩确实受到了巨大的影响，一季度扣除补贴后的实际收益真的是亏损的。

                                              本报告期末        上年度期末
总资产                                           773,761           718,572
归属于母公司股东权益                             314,529           300,949
归属于母公司股东的每股净资产(元)                   3.628             3.471
                                              报告期    年初至报告期末
归属于母公司股东净利润                             6,701             6,701
基本每股收益(元)                                   0.077             0.077
扣除非经常性损益后的基本每股收益(元)              -0.002            -0.002
稀释每股收益(元)                                   0.050             0.050
全面摊薄净资产收益率(%)                            2.130             2.130
扣除非经常性损益后的全面摊薄净资产收益率(%)       -0.001            -0.001
每股经营活动产生的现金流量净额(元)                                   0.061

    那么，我们既然把投资的重点放到了业绩和价值上来，那么我们接下来就对关心的一些个股的最新业绩信息做一个点评：

    1、“华联综超”2007年年度主要财务指标：

                                                     2007年            2006年
营业收入                                   7,401,948,058.62  6,470,145,042.18
归属于上市公司股东的净利润                   202,083,310.58    165,952,341.35
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 200,246,102.58    162,320,192.17
基本每股收益                                           0.54              0.47
扣除非经常性损益后的基本每股收益                       0.54              0.44
全面摊薄净资产收益率(%)                               12.27             10.92
扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率(%)             12.16             10.68
每股经营活动产生的现金流量净额                         1.44              1.62
                                               2007年末          2006年末
总资产                                     3,832,738,047.38  3,310,981,776.70
所有者权益(或股东权益)                     1,646,870,373.00  1,519,364,796.02
归属于上市公司股东的每股净资产                         4.42              4.07
公司2007年年报经审计，审计意见类型：标准无保留意见。
2007年度资本公积金转增股本预案：每10股转增3股。

    （1）、从业绩构成看，主营业务非常稳定，没有需要考虑的其他收益影响；

    （2）、业绩增长率基本符合预期，在商业类公司中也算比较好的，同时，结合公司的快速扩张步伐的继续，我认为保持目前的增长率实属不易；

    （3）、从市场估值来看，市场的预期显然还要更高一点，我认为该公司在2008年的继续扩张后，2009-2010年可以显现出规模优势。

    总的看，相对于目前的市场，该股估值合理偏高，投资建议为持有，继续观察公司的未来发展。

    2、“金龙汽车”2008年第一季度主要财务指标：

                                                               单位：人民币元
                                      本报告期末               上年度期末
总资产                              6,749,259,825.25         7,044,698,104.23
所有者权益(或股东权益)              1,336,314,637.76         1,235,301,408.26
归属于上市公司股东的每股净资产                  4.53                     4.19
                                   报告期(1-3月)  年初至报告期期末(1-3月)
归属于上市公司股东的净利润            101,013,229.50           101,013,229.50
基本每股收益                                    0.34                     0.34
扣除非经常性损益后基本每股收益                  0.17                     0.17
全面摊薄净资产收益率(%)                         7.56                     7.56
扣除非经常性损益后全面摊薄净资产收益率(%)       3.78                     3.78
每股经营活动产生的现金流量净额                                          -1.13

    点评（1）、每股季度收益数值比较高，但是在分析的时候必须扣除非经常性损益，

    （2）、由于去年送3股的因素造成的股本扩张，主营实际增长约30%，符合我们的投资预期；

    （2）、按照主营业务平均以及增长率测算的市盈率水平非常合理，相对于目前的市场也是处于合理偏低的水平。

    总的建议，可以作为合理的价值品种投资，在控制投资比例的前提下分步建仓，同时继续关注公司的自主定价策略的延伸。

    刚从杭州回来，明天还有工作，就少说一点。以后我们将持续对关注的价值类个股进行跟踪分析，大家有什么问题和意见都可以通过邮件发给我：qincom@vip.163.com 。

    同时，大家关注的个股分析栏目，我想大致的形式也是这样。最近我正在联系一些资源，争取尽快把下载点设置好，同时为大家提供所需要个股的一些评级报告资料，请大家稍等～～