今日QINCOM投资指数收1363.24 +9.15点 +0.68%

 

 

    香港回归10年的时候，出了一批反映香港10年变迁的影片。其中我最喜欢看的是《每当变幻时》，讲述了普通鱼市人所经历的生活变化，从一个很小的社会群体的生活折射出整个社会价值观念的变迁。今天为什么先谈这个电影呢？因为我觉得，也许我们正在经历一个以后回想起来可能是划时代的时刻。

 

    这个时刻就是股指期货的推出前后市场思维和操作策略发生巨大变化的时候，我们也许正在经历。最近的工行、建行以及今天五粮液的大幅度走强，除了价值洼地的因素外，可能和主力寻求控制力也是相关的。推出股指期货，不仅仅是多一个交易的衍生产品，而很可能对整个交易机制产生根本的影响。比如适当的引入作空机制即融资融券业务，以及为回避融资融券业务的隔天风险而实行的股票T+0交易制度等。于是我们的市场将从以往的单边市场转变为一个双向的市场，我们的很多策略也必须修正。

 

    比如我觉得，可能双向市场最大的作用可能就是更加促进理性投资或者说价值投资，因为在双向市场中，可能只有价值发现才能最保险地支持上涨，以前凭借资金实力控制股价的行为难度将明显提高。这也许将再度促进2-8现象的分化和资金向蓝筹优质品种的转移，而使得很多小股票边缘化。

 

    因此，如果我们要谈股指期货，并不是仅仅谈股指期货推出以后涨还是跌这样的小问题，而是要思考我们如何在新的市场环境中存活的大问题。也希望大家想一想这类问题，积极发表自己的看法。

 

   我个人觉得，股指期货的推出是必然的，但是可能要考虑一个市场稳定性的问题：比如说，大机构肯定要对市场有一定的控制权，但是如果在股指期货运行的时候，突然出现大批量的对市场指数影响巨大的股票新上市的话，那么对于原本市场的参与者来说是很不公平的，因为可能隔了一夜，这个市场（指数）就不受控制了。所以我个人猜测，股指期货可能先期会进行一些小的试点，而真正成熟推出大规模交易可能要等中石油、中移动等大象回归完成以后。

 

    今天的市场经过震荡，仍然在大市值的优质品种带动下继续创收盘新高，指数化操作已经非常明显。估计在未来比较长的时间里面，市场的运行态势仍然是震荡向上，而脱离指数的个股将大量存在。

 

    其他要着重谈的不多，主要还是提醒大家年末的时候注意业绩风险，对于那些*ST类个股，没有明确的信息参与要谨慎，与其盲目损失不如持有那些业绩稳定增长的蓝筹品种如中国石化、建行等。 

 

    今日香港市场震荡起伏，下午在地产股的带动下快速上涨，收28228点，再度逼近历史高点。中国石化表现出色，在巴菲特持续减持的冲击下，中石油仍然上涨，大家可以主要关注没有减持压力的中海油。中国网通作为市盈率明显低的品种值得中期投资。