今天的主要信息是：6月顺差创新高；人民币再现比较大的升值；关于CPI和加息的言论等等。

 

    我觉得6月顺差很大程度上是由于众多企业赶在7月1日出口退税截止之前突击出口导致的，这个数据有很大的偶然性，不应该视为流动性控制或者宏观调控的理由。

 

    同时，我还注意到，最近有两家公司的信息非常值得关注：600171和600707，均是可能的资产注入（重组）停牌，这两股票前期一直有相关传言，但是一直没公告，选择这个时机公告，折射出的信息我认为是：目前的股价跌下来了，很多事情都可以顺利实施了，也许这样的股价是符合大股东利益需求的。结合这点，我回答一下一位朋友对垃圾的问题。

 

    我觉得这位朋友的对于垃圾和蓝筹的关系思考很好，对股票市场的很多现象，多思考多观察多分析，总是能获得收获的。对于垃圾股和蓝筹的辨证关系，我的理解是：

 

    1、在我国资产证券化率还相当低的时候，垃圾股存在被优质资产注入的可能，在历史上也演绎了很多这样的故事，比如ST数码，如果成功的话，必然是一个比较优质的资源类蓝筹公司。因此，正是由于这样的概率并不是很低，才造就了投资者喜欢寻找这些机会的投资偏好。正是由于比较大的资产证券化预期，新兴市场的市盈率水平普遍偏高。而国际成熟市场的资产基本都证券化了，注资预期非常渺茫，业绩差或者行业前景渺茫的公司必然走向一个归零之路。

 

    2、寻找垃圾变蓝筹的机会确实存在，但是要提高风险投资的准备。很明显的就是前期的题材炒作，除非有非常准确的信息，一般投资者无法承担剧烈的震荡，很可能在真正开始注入重组前丧失筹码。因此，如果抱着风险投资的想法去投资这些股票，也未尝不可，但是如果完全是博消息的话，可能心态很难控制。

 

    3、蓝筹股我们怎么看待呢？我觉得以后蓝筹股的投资关键是看那些超出预期的蓝筹股，中报期里面，我们可以多关注哪些蓝筹的主体业绩增长超出了普遍预期，比如：工商银行五粮液，这样的公司是值得我们进行必要配置和投资的。对于业绩稳定的蓝筹，我建议多考虑分红回报率，而不一定是市盈率。

 

    总之，对于目前垃圾股和蓝筹股的投资机会看待，主要还是在投资者的风险偏好上，一般说，以小博大的中小投资者喜欢乌鸦变凤凰这样的高风险投资，而相对于把资金安全看在首位的大资金来说，长期稳定的收益是首选。这完全是两种不同的投资取向，存在都是合理的，估计这样两种投资取向将长期存在，只是我个人会把这两种投资方式的比例分配为（蓝筹）8：2（重组）。