背景：

    “全国人大常委会上周审议批准了财政部发行１５５００亿元特别国债购买外汇的议案，这一调控措施一经发布就引起社会广泛关注，针对社会关注的热点问题，财政部有关负责人４日接受新华社记者专访，并就这些问题给予正面回应。
　　针对１５５００亿元规模的特别国债相当于提高存款准备金率１０次的说法，财政部有关负责人明确表示，鉴于这次发行的特别国债规模较大，财政部在设计发行方案时将会周密考虑、精心设计，确保市场的平稳运行。
　　这位负责人指出，从对冲流动性的实质看，财政发债购汇仅相当于用特别国债替换部分央行票据，并没有发生本质的变化。因此，财政发行特别国债时，不管是一次发行还是分批发行，不直接影响市场货币供应量。人民银行根据市场情况和货币政策调控的需要，逐步释放国债收回流动性。
　　这位负责人还强调，财政发行特别国债购买外汇，是缓解流动性偏多、提高外汇经营收益，确保宏观经济稳定运行的综合性调控政策，不是针对股票市场的紧缩措施，不直接影响证券市场中的存量资金。
　　目前，社会上关于特别国债发行方式有多种揣测，既有直接向央行定向发行的猜测，也有是否会向社会发行的疑问。对此，财政部有关负责人指出，此次发行特别国债将严格按照有关法律、法规进行，国债的发行不是直接向人民银行定向发行，而是采取一定的方式，增加人民银行持有的国债。
　　对此，中国社科院金融研究所所长李扬分析指出，这意味着特别国债既不是向社会直接发行，也不是向央行直接发行，而是有可能通过某一中间金融机构进行资产置换，增加央行的国债持有规模。”

 

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简评：

 

    早上睡在床上听这样的“财经早班车”，第一感觉就是即将上映的《变形金刚》。毫无疑问，15500亿特别国债绝对是个很好的调控手段，但是，我希望这个手段不要化成了“变形金刚”。金刚本身已经很猛了，再会变形的话，就太难以捉摸了。比如我们以前一直在疑惑其发行对象和方式，但是很少想到还可以“可能通过某一中间金融机构进行资产置换”这样的方式，我还是觉得，一个政策的施行应该透明，其对市场的冲击影响让市场说了算，决不能这样让投资者根本无法去判断，除非出这个政策前，制定者都没想好到底怎样去执行。

 

     不管今天市场对这样的具体解释反应如何，我总觉得，千万别把政策转化为变形金刚，特别是，我们根本不知道会变成保护市场的“擎天柱”还是破坏市场的“威震天”。