那天晚上看羽毛球决赛，第一轮混双丢了一局，一下觉得会不会夺冠出问题？看完了3：0的完胜，才忽然发现前面太紧张了，不就是丢了一局球嘛，后面轻松的如同表演。

 

    这和股票投资是一个道理，我们这里有很多老朋友是06年下半年我开博客的时候认识的。大家也许还记得，那个阶段，估计80%的人买了有色金属股，也看好有色金属股。不过，真正坚持到有色金属股大多在30元附近的今天，有几个呢？我记得那时候，几个铝业股不过7、8元，就是因为某次下跌或者某段下跌，让很多的投资者改变了看法。

 

    市场不会因为今天跌了或者明天跌了，就改变方向了。就象现在的行情，其实我们并不用每天都象惊弓之鸟，担心会跌。很多人想最好，涨的时候满仓，跌的时候空仓，资产永远在增长。其实这样的要求实在太高了，还是把下跌看作上涨的一个部分，眼光放长一点，收获也许会更多。

 

    不因为市场改变自己的看法，我觉得是价值投资最基本也是最难执行的要求。

 

    我自己也不是个很成熟的价值投资者，虽然我希望自己能逐步在投资过程中得到丰富和提高。我也很难完全抛开自己被市场波动的影响，也很难摆脱资产价值的涨跌干扰。也许，我真正理解价值投资，需要在很久很久的将来。

 

    我目前的感觉，也是我想和大家分享的是：寻找适合自己的蓝筹股，以价值为判断标准。

 

    什么是蓝筹股呢？大家的理解各不同，这里我也不去寻找答案。但是我觉得，每个人会找到自己的蓝筹股。比如，有些朋友希望稳定的获得收益，少承担风险，那么一些收益稳定，股价稳定的品种是首选。还有些朋友希望获得超额的收益，宁愿冒一些风险，可以选择一些具有成长性的中小型公司股票进行投资。甚至有些朋友就喜欢冒险型博弈，那么一些投机股、甚至权证就是他们心目中的蓝筹股。

 

    因此，我觉得，每个人应该了解自己的投资偏好，寻找自己的蓝筹股。

 

    价值从哪里来？一种是持续盈利获得的价值，比如一个股票每年每股盈利1元，不考虑其他因素，股价也会每年至少涨1元，这个是最基本的盈利价值。还有一种是证券市场赋予的，也是大多数人追逐的，超额价值。这个价值产生的原因是超预期的盈利增长、资产重组、资产注入等。

 

    盈利价值最根本的基础是持续盈利，大家可以想想，老八股现在怎样了？如果一个公司连10年的持续存在都很困难的话，我们从何谈起20倍、30倍甚至40倍的市盈率呢？我选择五粮液和工商银行作为价值投资的基础，至少，这些公司存在已经存在超过20年了。

 

    超额价值实际上是一种质变价值，虽然本身是有一定风险的，但是价值体现的很突出，投资者也比较乐意去做这样的博弈。我觉得，获得收益最大的愿望没有问题，但是，必须学会预先分析同时还要控制风险。比如说资产注入，我们可能是在做一种概率投机，对整个资产注入的可能性做一定的分析，同时也必须承担预期落空的风险。

 

    我自己的资产配置30%-40%资金长线持有持续盈利价值的股票，锁定牛市利润；30%左右的资金配置超额价值品种，07年主要是资产注入类股票的波段投资；5%-10%的风险头寸进行重组股的配置。这个资产配置的总体盈利程度和风险程度属于中等偏高。

 

    那么，你的蓝筹配置是什么呢？我想大家的答案肯定是不尽相同的，但是，最困难的还是怎样合理的坚持自己的判断。我们都明白，获得大的收益，一天两天是不可能实现的，这里有一个等待价值实现的过程，这个过程中可能强化自己的判断也可能摧毁自己的判断，最后答案可能只能让市场来告诉我们了。

    因此，只要你还在买卖股票，那么，一切都还早，一时的输赢不能说明什么，真正成熟的理念也许能体会，但是真正理解，还是要靠长期的实践积累。

 

    节日的晚餐后，稍微谈一点关于价值投资的想法，共同交流吧~~