定向增发的概念：向大股东或者潜在投资方定向增加发行部分股票。

 

定向增发的目的：主要是为了增强公司经营能力，部分有整体上市的目的。

 

我们举例说明定向增发过程中的股票运行线路图：

 

A股票 总股本10000万，流通股 5000万，年利润1000万元，每股收益0.10元，市场价格4元。

 

股东为A集团20%，2000万股（尚未流通）

 

B集团 10%，1000万股（尚未流通）

 

C集团 10%，1000万股（尚未流通）

 

D集团 10%，1000万股（尚未流通）

 

其他均为流通股 5000万股。

 

A集团虽然为第一大股东，但是其不控股，于是为了增加公司的赢利能力，A集团拟将其下的矿产资源通过定向增发形式注入上市公司。根据评估，该矿产资源评估价值为4亿，估计年收益5000万元。

 

A集团为了获得最后的控股权，至少要发行6000万股以上，而一般控制60%左右为最佳，因此拟发行8000万股。

 

由于评估价格是定的，因此，增发价格为4亿/8000万 = 5元。也就是说为了获得控股权，增发过程中的增发价格往往是定死了，同时发行量越大，价格越低。

 

根据规定，增发价格不得低于前20个交易日的平均市场价格的80%，按照目前的股价，这个价格是可以进行增发的，但是，一旦消息公布，大家会计算：

 

增发后总股本是18000万，年收益达到6000万元，每股收益0.33元，因此市场定位可能会在7元，股价必然将上涨。

 

但是，公告日到通过证监会的审核通过，一般需要3个月以上时间，这个时间内如果市场价格超出了增发价格，增发将无法进行。因此为了能顺利完成增发，有利益资金就会对股价进行控制，直到整个增发完成。而一旦完成，往往会有价值回归的大行情。

 

目前最典型的定向增发完整线路图大家可以参考600104 上海汽车的走势，目前开始价值回归了。因此，对这类股票的操作关键就是把握好适当的时机和弄清楚其内在价值。