国泰君安超级帐户颠覆了证券行业

                                                  作者：孔浩

近日，首家以特许参与者身份接入央行大额支付系统后，国泰君安近日推出了“君弘一户通”，终于实现了券商行业首只“超级账户”。在该超级账户下，可挂钩数只子账户，包括证券账户、资管账户、期货账户、信用账户、场外市场账户等金融账户；未来还会扩展至电邮、航空会员等非金融账户。若这种情况下，超级账户就近似于万能帐户的综合，所有的帐户集身与一体，大大的方便投资者操作交易或者消费支付。

“超级账户”冲击整个金融，特别是银行与证券的支付体系？很多朋友可能对这则信息不太注意，但对于身处证券行业的业内人士来讲，完全可以说是一次小的颠覆，相对震撼！这种“超级账户”模式此前只属于具有资金存托管资格的银行机构，目前证券行业，国泰君安为首家，也因此有部分商业银行认为，券商的“跨界”行为虽然已触及了银行跨行转账的基础业务；但当前这种模式未必会在券商业全面复制，因此短期对银行现有业务不构成太大冲击。但长期呢？以后扩散开来后呢？肯定会冲击整个支付体系。

“君弘一户通”是券商业内第一个统一的跨交易系统管理账户：今后国泰君安的客户要开通“超级账户”，需到券商领取一个类似于银行的KEY，便能实现多账户之间的资金划转和支付功能。在银行系统内，资金的互相划转无疑简单直接，但在券商体系内，银证是分开的体系，客户资金必须要进行第三方存托管，且长期以来不能接入央行支付体系，账户之间始终处于割裂的状态。”，除了当前A股的低迷原因，长期以来证券账户的单一功能导致证券行业被逐渐边缘化的一个重要的原因”。

国泰君安超级账户的模式应快速业内推广：目前，已获得证券账户消费支付功能牌照的券商共有10家。除了国泰君安之外，还包括海通证券、光大证券、中信证券等。但惟有国泰君安因接入了央行大额支付系统，从而打通了证券账户与银行账户之间的直接“跨界”转账功能。

超级账户的监管风控是否存在漏洞？资深的老股民都明白，A股历史上证券公司挪用客户保证金，也因此为防止和纠正证券公司在管理客户投资资金时的种种违规行为,证监会对客户投资资金管理作出专门规定，规定了客户投资资金必须由证券公司的开户银行（一般只能选择二家银行）进行“第三方托管”，也就是说证券公司不能再直接管理客户资金。而国泰君安的超级账户，也可能存在一定的监管问题，但应该能够做好，国际成熟市场类似国君超级账户很正常的事情。

综上：国泰君安超级帐户颠覆了证券行业，长远更冲击了银行业，对于投资者，对于证券行业的创新，对于金融行业的开放，都有积极的意义与作用！特别是对于证券业意义非凡，与此同时，第三方托管制度也慢慢走向了过时。

                      孔浩 陆家嘴 2013.11.07