一个价值投资者的理想

                                                    作者：孔浩

最近一直琢磨着创业板以TMT为代表的成长股，还有以金融地产为代表的价值股，以当前两者的估值下，思考以TMT为代表的成长股在新型经济下的大背景下，TMT股价是否泡沫，泡沫是长期中期还是短期？TMT一些个股的股价的成长能否跟得上利润的步伐。还有一些优质价值股如长安B，鲁泰B，粤电力B，五粮液，浦发银行等等低估值能否配得上成长。笔者不自然就想起价值投资，如何坚定不移的实现自我价值投资的理想。说到底：价值投资：还是必须资产配置做好组合投资，低估成长为王，最好是戴维斯双击的品种，如果不想拥有持有3年的心态，就不要买入持有一天。
   芒格有句话：品格比才华还重要。资本市场中，事实上从不缺乏聪明人，但缺乏那些长期执着坚定的人，一个人的境界、远见及信仰比学识更重要。一个人的价值观、世界观下的经历、阅历、环境，性格都会影响长期投资的风格以及结果。
    长期去看 ，投资往往走得慢走得稳，比走得快走得急的投资者赚钱赚得多。每天比赛谁赚得最多的人，往往最后不赚还亏。投资不做百米赛跑，要远离市场的浮躁，要有勇气与信念坚持跑马拉松。能20%每年增长持续20年，相信每一个人都是亿万富豪。但谁能做到？
    谁愿意一辈子一起跑马拉松？
    谁愿意用一生的执著一直坚持？

有些人从来就没有坚定过坚信过，因为其一辈子就没认真思考过，更没有真正投资角度的历练过，因此，他们是不可能与你一起坚持的。

    笔者热爱投资，坚定一生追求投资的真理与本质，坚定做到知行合一，坚持理想的实现，而不能落入世俗的现实，一些世俗的现实只是生活习惯的缰绳，要远离大众做自己，哪怕愿意付出其他事业的考量。相信这份理想，随着时间会愈加珍贵。也相信会有一个支点一个途径可以撬动这份信仰的事业，将这份坚持背负一生。

是的，若抱着50-200PE，几十倍PB的个股组合，尽管未来看似成长美好，若股价跑得比利润快，就足以说明趋势是趋向高估的，但谁能保证未来的这种安全性，用什么指标来体现价值？若组合如此高估值，脱离安全边际下的价值，只能是是无法坚持的梦幻投资，也大概率是羊群博傻的玩意。我相信投机者也不可能长期可以持有，而不可能能睡得着的价值投资的坚持。历史下从来不缺乏牛股，但总是缺乏涨上去不会掉下来的牛股。涨上去会掉下来的牛股，其实从来就不曾牛过，这更是陷阱，因为下一刻就等着某位投资者高位站岗。

                   孔浩   陆家嘴   2013.10.26

附：笔者突然想起了黄家驹的一首歌曲：《再见理想》，黄家驹在未成名之前为了音乐的理想所创作，以此歌鼓励一起坚定跑马拉松的价值投资战友！

    独坐在路边街角冷风吹醒，默默地伴着我的孤影；只想将吉他紧抱诉出辛酸，就在这刻想起往事；心中一股冲劲勇闯，抛开那现实没有顾虑；彷佛身边拥有一切，看似与别人筑起隔膜；几许将烈酒斟满那空杯中，借着那酒洗去悲伤；旧日的知心好友何日再会，但愿共聚互诉往事；一起高呼Rock N'Roll……