穿越时代最成功简单的投资法则

                                           作者：孔浩

如果说要有一个投资方法，可以穿越整个历史，不管经历几十年还是上千年年都值得坚定，而且最为高效，最为简单，也必然跑赢大多数投资者的投资方法，一些投资的朋友跟我说一辈子恪守价值投资可以实现长期财富，我对他说：“价值投资是理性投资者投资体系上最基本的态度，这是“精英”投资的方式，最终是少数人的方法，而有一种投资方法却总是被人遗忘，被人冷落。”

这就是指数投资，被动投资。大多数人事实上是知道指数投资的优越性，简单概括这种投资具备如下几个核心优势：

（一）：不需要过多努力知识去学习投资，投资专业的背后往往包含无数的努力与勤奋，大多数人是做不到的，因此不智慧，只需要坚定去坚持。大道至简，简单坚持下去即可。

（二）：没有黑天鹅的干扰，这是集合投资分散投资的特点，投资从长期去看，无论多精明的投资者，碰上黑天鹅是难免的事情，一是本身自己不可能不犯错，二是投资环境的突发事件不可能完全可以预料。指数被动投资却如此好处，永远不用担心本金亏光。

（三）：成本低廉，金融交易成本短期是不知不觉中感受不到，长期是投资绩效的吸血虫，事实上投资绩效的相当一部分浪费在交易成本上。

（四）：长期投资业绩注定跑赢大多数投资者，包括共同基金等机构投资者。第（四）点是历史经验实证的结果，核心逻辑是指数投资本身是市场投资，取得的是市场平均收益率，而大多数投资者整体作为一个市场，长远去看不可能战胜市场本身。

因此，以上总结下，指数投资的好处优越性自然表露无遗，但事实上，真正坚定长期指数投资的是极其稀少，笔者从业近10年还未发现坚定指数投资这么多年的，可见长期定投指数从结果去看也是一种“精英”投资的方式，因为它变成了极少数的成功，尽管这种投资方法非常容易大众普及，而且一定穿越历史最容易成功并且简单高效，简单到傻子也可以坚持，只需要恒心信心耐心。但为什么大多数人知道指数投资的好处却做不到呢？有以下两点：1：过度自信，行为金融的范畴的定义，人们做投资总是喜欢过度自信，相信自己可以主宰自己选择与命运，因此大多数人最终不愿取得市场平均的收益率，不愿执行傻子都能做的被动投资，大多数人相信自己长远能跑赢市场。2：坚定信心恒心耐心的不容易，投资者应该谨记这句话：“世界上没有什么东西能取代持之以恒的精神。才华不能，有才华但不成功的人随处可见。天赋不能，天赋无回报几乎是一句谚语。教育不能，这个世界挤满了受过教育的被遗弃者。只有毅力和决心是万能的。----美国总统伍德罗.威尔逊。”

很多投资者都知道并且向这些大师学习，比如巴菲特，索罗斯，彼得林奇，西格尔，等等。除此，笔者非常推崇约翰博格的理念，其作为先锋基金的创始人兼CE0，誉为“指数基金之父”，面对华尔街的物欲横流贪得无厌，其致力于帮助投资者减少交易成本，至今先锋基金规模也已近万亿美元。

如果你是一个投资初学者，指数被动投资是你最好的入门砖，如果你只是一个业余投资者，指数投资被动投资是你最好的投资标的，如果你作为一个专业投资者，亦可适当配置指数，时刻检测自我主动投资与被动投资的差异与思考。

没有人可以长期否认或忽视指数投资的优越性，巴菲特也不能。

                                                     孔浩  陆家嘴  2013.06.16