从国内外财经内容架构看股市成熟度！

作者：孔浩

作为一个投资者或证券从业人员，每天坚持阅读学习是一个必修的好习惯。但不同朋友阅读学习的对象却区别很大。拿国内大部分投资者来讲，主流媒体去看，报纸角度：上证中证证券时报期货日报必读的；网络媒体角度：以东方财富网，新浪或雅虎财经基本是大多去的，少部分也会关注彭博，雅虎，华尔街日报等等，稍微专业资讯需求多一些的就要求港澳资讯，WIND资讯等等。

从上面列举的媒体去看，受众最广的当然是东方财富，新浪财经股票为主的媒体为主，受众偏小的是收费的专业的资讯系统。从投资专业性角度，无疑，大众媒介到小众媒介是越来越偏专业偏细化的趋势。大众媒介内容多而广，小众媒介内容精而专。从第一手财经信息内容到衍生出来的投资策略等等角度去看，我们很容易发现中国股市还是很不成熟的阶段，也很容易发现中外市场在成熟度比较方面差异明显。从下面几个角度列举几点，希望此不同观点的朋友批评指正。

（一）：内容过度强调相关性，导致概念题材炒作横行，反应过度。我们发现，无论什么消息，不仅仅各大媒体，我们很多券商研报与市场短期的事件总是过多的关联在一起，而这种相关性是绝对放大了。莫言获诺贝尔文学奖一公布，文化出版行业就暴涨，几乎所有券商都满版的此类报道与投资建议；塑化剂事件加三公消费腐败一直把白酒折腾下跌到现在，媒体基本把腐败等同于白酒了；近期禽流感也出现若干日的某些个股暴涨暴跌等等。当然，所谓的题材投资一些朋友认为可以寻找到阿尔法，但看起来并不是事件性寻找阿尔法的机会，因为这些个股是暴涨暴跌的，后期并无持续性稳定性。无非是情绪的过度反应，但我们很难仅仅依据情绪判断去寻找所谓的阿尔法因子。这些信息不断重复充彻在我们接触到的各种媒介上，若我们回过头来看看这些内容与股市的反映，我们发现国内投资者过于短视了，各大媒体表现出来的内容架构当然也是短视的。股票短期投票机长期称重机是不变的规律，但我们难以预测人们贪婪恐惧的程度。在浮躁的信息下，没有一定独立思考能力的投资者是很难不随波逐流，很难获得坚韧长持好股的免疫力的。我们也发现一些投资大家隐居于世外桃源，并不需要太多信息交换，投资业绩并不差，过着貌似孤独而本质坚毅的生活或投资。

（二）：内容过度强调技术面，导致“算命先生”横行，丧失对投资逻辑本源的追寻。如果朋友们打开东方财富网等股票网页，很容易看到很多“算命先生”的互相矛盾的话语，很多观点毫无逻辑的瞎扯，并且很多知名股票网页竟然被这些算命先生占据大部分篇幅，这些算命先生的点击率也是出奇的高。对于这些算命先生，其中一个特点就是其内容极富有煽动性，语不惊人死不休，比如“如何寻找未来十倍股”，“大盘将长阳反击”，等等。起初笔者很不理解为何事实如此，如今也明了，这是正常的，市场本来大部分投资者是短视的，仅仅看技术而做不到价值投资的，长期也必然大多散户是亏损的，“算命先生”的存在与众多需要“算命先生”的散户命运是息息相关的。真正散户要赚钱，只有接受符合逻辑的理念，摒弃算命先生，才能真正长期赚钱具备持续稳定性。

（三）：国内外各大媒体关于财经内容架构的对比。我们发现，成熟市场，华尔街日报，彭博，就基本没有关于“算命先生”的详细内容，因此基本也难有技术分析对大盘的解读的此类信息，至多也就一笔带过。曹仁超这类的在华尔街根本就难有“表现”的机会，而在国内就能“吃香”。国内的媒介还是充彻着太多浮躁的信息。我们不能说这些股评家兴风作浪，而是实实在在有无数需要给“算上一卦”的散户机构。躁动的散户带来浮躁的市场信息是一个统一体，命运自然是相辅相成的。因此，综合各类信息内容去看，国内外市场成熟度对比明显，国内还是散户主导的市场，而国外成熟市场早已机构主导。

某种角度，成熟的投资者，灵魂坚守的东西，注定是孤独的。

                    孔浩  陆家嘴  2013.04.11