1月22日，中国证券市场出现多年罕见暴跌。在前一天上证指数暴跌5.14%的基础上，跳空低开，至收盘下跌7%。“1·22大跌”之后两市股指有所反弹，本周一很多人期待持续上涨没有到来，又遭遇了一次暴跌行情，两市低开低走，沪指跳空低开40点后快速杀跌，盘中连续击穿470点、4600点、4500点整数大关，前期低点4510也被击穿，再创近期调整新低4409点，离年线仅一步之遥，而量能较上周五有所回落，“跌跌不休”了。权重股集体大幅探底，其中中国石油低开低走一举突破25元，再创历史新低24.02元。恐慌情绪蔓延，整个市场哀鸿遍野。

中国南方闹雪灾，整个中国闹股灾。咳，2008！

众口一词说这连续暴跌，是因为美国打喷嚏――由次级贷危机引发的美国股市暴跌。“站在华尔街上，可以感觉到整个地球都在抖动”。刚从纽约回来的中国社科院金融市场研究所金融研究室主任曹红辉，对剧烈动荡的全球金融市场感触颇深。由于市场的不确定性因素增长，体系性风险增强，国际金融市场已进入动荡年代。而“动荡”不仅仅是市场的涨跌，更是金融体系不稳定性的显现。金融市场全球化的特点，又使危机将会把全球所有的地区都带进来，无一能够幸免。美国哈佛大学经济学家肯尼思罗戈夫曾警告说：“如果美国经济急剧下降，那么每个人都将被拖入这场漩涡。”美国次级贷危机在2007年8月份爆发时，中国熟视无睹，牛市股市如火如荼地延续着，没有人想到次贷危机最终还是传导到了中国股市，毫不客气地引爆了这一次的连续大跌。

2007年2月27日，中国股市暴跌达9%左右，为十年来最大跌幅，并迅速蔓延至亚洲、欧洲和美国各大股市，人们突然发现，中国股市与世界经济之间呈现出了前所未有的紧密联系，从这一天开始，人们注意到几乎每一次国际股市的巨大波动，也都会引发中国股市的余震。一般认为，影响中国股市的三大因素主要是看资金的供求面，解读市场信息的预期和政府调控，海外资金的流入受到严格管控，因此美国即使真的出现经济大衰退，对中国股市的资金面影响并不大。但这次真的就来了这么一家伙。这风险的传导可能就在A股和H股之间，因为在A股和H股上市的有可能是同一家上市公司，而当H股受到美股影响时，A股市场必然会随之波动。还有这样描述的：金砖四国的经济可以简单划分成两种类型：资源供给型的俄罗斯和巴西，资源需求型的中国和印度。俄罗斯和巴西依靠本身的丰富资源，将原材料出口到中国和印度这样的以制造业为经济主体的国家，再经过加工后卖到美国等发达国家。因此，一旦美国等市场需求下滑，就会使整个链条断裂，抑制新兴市场的经济发展，首先是中印，而后是俄巴。此外，美国经济如滑坡，会使消费疲软，直接对中国出口很不利，必然影响中国股市。

中国股市与世界股市联系在一起了，并且随着时间推移会越来越紧密。美国主导的国际金融体系注定是动荡的。这次美国次贷危机的走势还面临着巨大的不确定性，就如清华大学经管学院教授李稻葵描述的：“就像发洪水一样，关于这次危机的负面消息总是一波一波地到来。而问题在于，危机发生了半年之后，我们还不知道它的危害究竟有多大，什么时候危机的‘大尾巴’才会真正露出来。”

因此，看中国股市，不得不看世界股市的走向，不能不对可能出现的各种危机加以分析研究，从多方面增强风险意识，规避风险。但也要看到，中国是新兴市场，中国经济如日中天，与走向衰退的美国经济不同，并且受美国经济衰退的影响有个滞后期，因此不能盲目跟风，盲目杀跌，要客观分析，提高信心。