可转债的纯债价值：

 可转债的利率往往很低，因此百元的可转债，其纯债价值往往远低于100元。按相同评级、相近久期债券的收益率计算，其纯债价值常在80元到90元之间，乃至更低。

 因此，如果买入价格刚破百元的可转债，最终却未能享受转股收益，从机会成本角度来说，投资者可能会面临实际意义上的亏损。比如，一只还有5年到期的可转债，其年利率为1%，而类似评级、期限企业债的年利率为6%，那么按复利计算，5年后可转债的纯债收益为5.1%，企业债的收益为33.8%，两者相差28.7%。

 所以，在考虑可转债的纯债价值时，投资者一定要计算其纯债溢价率。目前A股市场中交易价格在96元至100元之间、剩余期限在3.2年至6年之间的可转债，其纯债溢价率最低约为5%，最高约为22%。

 可转债的或有转股溢价：

 投资者需要考量可转债的转股溢价率，即当前可转债的价格，比按当前转股价格转成的股票价值，所溢价的百分比。理论上来说，如果不考虑可转债下调转股价格，那么转股溢价率越低，可转债的转股价值就越高。一般来说，纯债溢价率越低，往往也就意味着安全边际越高的可转债(不考虑债券违约的情况)，其转股溢价率一般也就越高。

 目前，A股市场上纯债溢价率低于10%的可转债，其转股溢价率最小也有30%，均值达到大约50%，最高则有近90%。

 还有一种或有的可能性：

 在转股溢价率过高时，可转债的价格存在下调的可能。而且，不少企业为了融资的需要，也存在下调转股价格的动机。但是，是否能如愿下调转股价格，毕竟存在很大的不确定性。

 可转债投资价值判断：

 判断可转债是否能买入，不是简单看其价格跌破100元，而是要仔细计算其纯债溢价率、转股溢价率。一直以来，不少A股投资者将可转债价格跌破100元作为值得投资的万全之道，认为一旦可转债价格破百，就可以“无脑买入”。诚然，可转债价格跌破百元，的确意味着价格下降、价值上升，但是，将价格破百作为可以投资的必然条件却过于简单。