上午接到南方都市报记者的电话，问我对土地增值税下月开征政策的看法。我的第一反应是，这是一条对开发企业的利空。很显然，土地增值是发展商赢利的重要“法宝”，它是开发商在行业中的高利润率的来源，现在政府要开征增值税，税率达30%—60%，不低，意味着企业成本增加，利润势必要下降。果然，下午又有条消息，证券市场的地产股跌停一片。

对土地增值税，大家最关心的其实还不是发展商的感受，而是它对楼价和市场的影响，尤其在楼价连年上升的情况下，担心的程度会更加大。开发企业税赋增加，会不会把这部分成本打入销售产品中，导致楼价还要上升呢？很多人都会担心这一点。我觉得，这种影响肯定存在，就像对二手房交易环节加税导致二手楼价不同程度上扬一样，对任何行业的生产者和产品供应者的加税政策，都有可能产生提高产品价格，来转嫁或抵消政策影响的现象，如果这个市场是供不应求，可能性更加大。这应该是个简单的经济学道理。

一部分开发企业可能将加税的成本打入楼价，这是一个判断。但实际上，我们看到去年楼价上升的幅度比较大，楼价已经在高位，市场成交有缩量，部分购房者产生一定的恐高情绪，如果开发企业再将所有这些成本打入楼价，势必会影响销售量，开发企业会得不偿失。加价行为一定会考虑市场的承受力。站在供求双方的博弈角度看，我觉得楼价不会因为土地增值税明显上升。这是第二个判断。

从二手楼市场看，这个土地增值税不关自己的事，并不会对买卖双方产生影响，心理预期也不会因此波动，二手市场应该无妨。这是第三个判断。

大家都知道，这几年房地产市场很是景气，楼好卖，发展商挣了钱，土地增值税等于是国家从开发商的钱袋里拿回一部分，从制度上看，也没有什么不合理，不公平，何况市场不错，有大把机会玩，开发企业只能忍了，还得以内部运营为主来消化这个政策。比如，有大量土地储备的企业可能要考虑加快开发了，否则，土地增值税能否消化得了都可能成问题。这个税对房地产行业的新增供应周期和企业开发模式会有一定影响，如果政策严格执行的话。这也是一个判断。

不过，加税这种调控手段，政府最好要慎用，因为如果用错了，比如加重税，或者没有加在症结上（如二手房流通环节一味加税抑制），效果会适得其反，可能对市场产生坏的影响，说得大一点不利民生，与民争利。所以，想通过加税来解决症结问题，那一定会陷入政策的误区。对这两年房地产行业所遭遇的调控进行反思，这也可以算作是一个判断吧。

                                                             1月17日