缩量能涨 放量欲飞

本周大盘保持缓步震荡上行，技术走势得以修复，板块个股涨多跌少，市场赚钱效应渐显，投资者参与情绪开始活跃。亦有令市场不安的因素存在，就是两市成交量能趋于萎缩，平均日成交量将至1.7万亿，周五成交在1.5万亿。量能是技术曲线掩盖不了的一个重要参数，更是大盘强弱的重要指标，这让投资者对大盘后期走势增加疑虑。但对量能大小的定位也应有一个辩证分析，在大盘调整的末期出现急剧缩量也说明市场空头力量的衰竭，往往预示着反弹行情的到来。据此有一个预期，大盘能在缩量时上涨，或许预示着即将迎来放量起飞。

在此认为A股有望迎来放量起飞的行情，也有如下几个利多因素的支撑。一是周五美股反弹了，道琼斯指数半日上涨近300点，涨幅达0.61%，纳斯达克与标普50也都上涨了相近的涨幅。美股的上涨得力于美元降息的预期增强及国际贸易环境的缓和，这也给国际资本市场带来提振，预示着A股反弹行情的加温。

二是应美国商会邀请，中国贸促会将于12月初组织中国企业家代表团访问美国。此次随团企业涉及领域广泛，包括农业食品、机械电子、金融服务、跨境贸易、物流运输、生物医药及潮流文化等多个领域。这在兆示着中美贸易走向正常化，为经济增长注入活力，也给A股市场带来做多的信心。

三是11月27日，国新办举行政策例行吹风会，介绍已于11月26日发布的《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》有关情况。重点阐述3个万亿级和10个千亿级消费热点基于对消费趋势、产业基础和技术变革的综合研判，并提出未来一段时期着力培育和拓展的重点领域。这是助力经济保持稳定健康发展的不竭动力，更增添A股市场的投资预期。

四是公募基金总规模逼近37万亿元。　11月28日，中国证券投资基金业协会发布最新一期公募基金市场数据。截至2025年10月底，我国境内公募基金管理机构共165家，其中基金管理公司150家，取得公募资格的资产管理机构15家。以上机构管理的公募基金资产净值合计36.96万亿元，较2025年9月末时的36.74万亿环比增长0.60%。这让市场看到了A股稳定健康运行的基础，作为百万亿的盘子，光公募基金就有如此大的规模，想不涨都不容易。

五是各路资金都在加大投入，内有险资机构频频举牌，截至目前，险资年内举牌达37次，共计有14家险企对26家公司进行举牌，其中部分险企对上市公司股票持续增持，触发多次举牌。今年险资举牌次数已达2016年以来的最高水平，仅低于2015年的历史峰值。外有摩根大通将中国股票评级上调至“超配”，并认为明年中国股市实现可观收益的可能性现已超过遭遇重挫的风险。

另外，市场消息面也不断爆出行业利好，存储芯片涨价传闻不断，戴尔、惠普等科技公司近日警告称，由于人工智能基础设施建设的需求激增，明年可能出现存储芯片供应短缺；摩科瑞能源集团全球金属与矿产业务负责人Kostas Bintas再度发表看多铜价的预测，他还警告近期向美国运送金属的热潮可能会抽干世界其他地区的库存；在国际金价高位震荡、贵金属市场热度不减的背景下，白银成为近期最耀眼的“明星”； 2025年前10个月，连云港口岸滚装汽车操作量突破30万台。其中，新能源车出口尤为抢眼，出口量超过4万台，同比增长74.27%。据此认为，在A股变盘的关键时点，有如此多的积极因素的提振，或许化解投资者对大盘二次探底的隐忧，增加市场抄底做多的热情，有望促成A股缩量能涨，放量欲飞的预期。