A股高位踏步需抬头看路

上周大盘以涨为主，周一至周三涨的猛了一点，收复调整失地，周四、周五虽仍在迭创新高，但涨势明显趋缓，呈高位踏步之势。这就使得市场产生一种疑虑，A股高位踏步是反弹行情的结束还是阶段性结构性行情的切换。要解决这一疑虑，就需要市场抬头看路。不管后市如何，A股短线都会有一个波动，这就值得投资者做好应对的准备，特别是一些无业绩靠炒作冲高的个股。

在此关键时点，市场消息面给投资者吃下一颗定心丸。一是8月9号东方证券研究所所长黄燕明闭门交流会疑似流出，他看好沪指突破924新高，但认为3900、4200密集成交区将遇阻。他认为银行股走势已接近尾声，不过认为配置着重在两个方面，对于创新药他更是大加赞赏。这说明A股短线波动风险不大，后市仍将重起冲高行情。

二是更有乐观人士刘煜辉认为，顺周期资产在A股的权重相对较高，一旦被刺激起来的话，A股指数会明显上一个台阶。“如果价格效果真出来的话，指数上四千点也是顺理成章的。4000点目标虽不高，但却成为市场翘望的方向，增加投资者做多的信心。

三是国家统计局发布数据显示，7月份，扩内需政策效应持续显现，消费领域价格继续呈现积极变化。居民消费价格指数（CPI）环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%；同比持平。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，为3月份以来环比降幅首次收窄；同比下降3.6%，降幅与上月相同。从数据来看，虽然经济增长还没有进入快速扩张趋势，但也保持了良好稳定的发展势头，有助于A股的稳步运行。

四是美加息的脚步越行越近，美联储监管副主席米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman）在最新的讲话中释放两条关键信息：她支持今年进行三次降息，9月就开跑，并将在10月9日主持一次社区银行会议。不管美经济如何，也不管关税大棒怎么舞，美元降息对全球资本市场来讲都是利好。

五是提振市场活跃的重大利好接踵而来，西藏雅鲁藏布江水电站、海南自由贸易港、广西新世纪运河、新藏铁路工程等等。近日，工业和信息化部、国家发展改革委、教育部、国家卫生健康委、国务院国资委、中国科学院、国家药监局等七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，确定了脑机接口产业发展“施工图”。这都将在A股市场中激活一批概念股，助力大盘的持续反弹。

我也认为A股在当前点位的踏步不是周期反弹行情的结束，而是一种板块轮动的换挡切换。主要是政策层面对市场的引导力度没有发生变化，自年初至今，政策层对以上证指数为代表的资本市场表现高度重视，并出台相关政策鼓励中央汇金、保险等长线资金入市，这构成支撑市场的关键动能。7月政治局会议强调继续“巩固资本市场回稳向好势头”，表明政策对市场的支持力度未减。8月1日财政部、国家税务总局发布公告，恢复对国债、地方政府债券、金融债券的利息收入征收增值税，释放了继续引导保险、银行理财等机构资金从债市转向股市配置的信号。

据此认为，周一大盘或许有一个震荡观望的过程，不排除向下探一探。但在市场大环境不变的情况下，大盘向下的空间不大，仍是一种震仓蓄势行为。大盘风险不大，但个股风险不容小觑，比如像上纬新材、际华集团等一些被通报调查的个股，该规避的还是规避一些较好。而像上文《股市投资应密切关注的实质利好》中给出的个股，则可给予密切关注。