A股走势越走越凝重

周四A股三大股指均收新高，但大盘走势仍未脱离盘局，既有突破上行的趋势，也存有破位下行的可能，令投资者心存疑虑。虽然板块个股涨多跌少，3266只个股上涨，不足2000只个股下跌，但一直以来对大盘起到支撑作用的权重银行板块却走弱转跌，给后市带来不确定性。两市成交量能也缩至1.3万亿，较上个交易日再度缩减672亿，也给市场透视出一种上攻乏力之感。

A股自身消息面也良莠不齐，利好来自于稳增长与稳住股市的宽松政策。一是证监会再度提出，持续优化股债融资、并购重组等资本市场机制安排，促进要素向最有潜力的领域高效集聚，更好支持科技创新和产业创新融合发展。

二是中国物流与采购联合会公布今年前五个月物流运行数据。1至5月份，全国社会物流总额达到138.7万亿元，同比增长5.3%。物流是社会的大动脉，连接着生产、流通、消费各环节，是经济活力的重要“晴雨表”。

三是进入2025年，包括上市券商在内的A股上市公司回购股份热情不减。数据显示，2025年上半年，有7家上市券商回购股份，回购金额合计20.28亿元，同比大增1058.86%。

四是数据显示，今年以来已有逾千只基金进行分红，累计金额超过1200亿元，同比大增38%。其中，华泰柏瑞沪深300ETF单次分红高达83.94亿元，创下境内ETF有史以来最高单次分红纪录。此外，随着业绩回暖，越来越多绩优主动权益类基金加入分红大军。

五是2025年6月，A股市场新开户数达165万户，环比上月有所回升，2025年上半年已累计新开1260万户。

利空主要来自于个股，随着A股由底部起稳之后，维稳行动稍有松动之后，大股东减持的行动多了起来，每日都有十数家，周四晚间又有14家个股大股东宣布减持，显示一些企业上市圈钱的目的。就如前期大幅飙升的拉卡拉，短短两个月翻番，而今又在股东接踵而至的高位减持下迅速退潮，近两日“跳水”连跌15%。三位出资人孙陶然、雷军、联想控股均在大幅盈利之后开始减持，雷军2021年就已消失在十大股东之列，获利约2亿元，联想控股、孙陶然在几番减持之下分别持股26.54%、7.01%。大股东已套利而去，又怎么让投资者去长线投资呢。

作为左右资本市场稳定的国际大局仍充满不确定性，俄乌冲突还不见尽头，巴以冲突也没完没了，以伊纠纷虽暂时缓和，但仍存在再起冲突的可能性。由美挑起的全球关税战还在僵持之中，暂时来看中美之间向好发展，还有消息称美国总统拟带企业团访华。但这些都是暂时的，若在合作之中捞不到好处是不会罢手的，所以A股所面临的大环境也始终处于左右摇摆之中。

随着中国经济综合实力不断增强，众多领域取得显著突破，这从根本上决定了 A 股中长线向好的趋势不变。例如，一季度 GDP 增长 5.4%，出口展现韧性，消费动能有效释放，固定资产投资平稳运行。然而，A 股短线涨跌依旧变化无常，近期上证指数虽创今年新高，但也存在波动。操作上，严格遵守 “趋势为王” 的策略至关重要。当市场形成上升趋势，如某板块股票放量突破阻力位，可顺势介入；若趋势向下，及时止损。投资者要紧密关注宏观经济数据和政策导向，踏准 A 股运行节奏，方能在复杂多变的市场中把握机会。