满盘增持筑铁底

自 4 月 2 日美推出对等关税以来，全球股市瞬间陷入了剧烈动荡的漩涡之中。关税战，这个没有硝烟的战场，其本质是一场两败俱伤的博弈，没有真正意义上的赢家。在这场风暴中，A 股也未能独善其身，4 月 7 日，一场暴跌突如其来，酿成了令人难忘的黑色星期一。然而，中国经济宛如一片波澜壮阔的大海，绝非一个脆弱的小水池，它具备超强的抵御各种风险冲击的能力。这一特质，在 A 股接下来的表现中得到了淋漓尽致的展现。从 4 月 8 号至 4 月 11 号，A 股连续四日反弹，走出了一条稳步回升的独立行情，成为本周全球主要资本市场中波动最小、运行最平稳的股市。这一现象预示着在本次由美挑起的关税战中，尽管没有绝对的赢家，但必然会有一个经济体能够坚持到最后并实现崛起。

看似美国的关税来势汹汹，对来自中国的商品已加至 145%，可实际上这已然坠入了毫无意义的数字游戏陷阱。美国这一举措不仅未能达成其预期目标，反而导致美国国内股债双杀。美国股市动荡不安，如同惊涛骇浪中的扁舟，投资者人心惶惶。同时，美国债也迎来了加速抛售潮，10 年期国债收益率更是升至 4.475%。美国经济愈发显露出滞胀疲态，3 月 PPI 同比升 2.7%，预期升 3.3%，前值升 3.2%。种种迹象表明，美国在这场关税战中撑不了太长时间，最终必然是搬起石头砸自己的脚。

与之形成鲜明对比的是，中国的经济形势一片向好。3 月份 PMI 为 50.5%，连续 2 个月运行在扩张区间，这意味着中国制造业的活力在持续增强，经济增长的动力十足。一季度中国中小企业发展指数为 89.5，较去年四季度上升 0.5 点，达到 2020 年以来的最高水平，中小企业作为中国经济的重要组成部分，它们的蓬勃发展为中国经济注入了源源不断的活力。不仅如此，更多强有力的应对措施也不断涌现。中指研究院的数据显示，截至 4 月 10 日，广东、四川、福建、湖南等地公示拟使用专项债收回收购存量闲置土地的总金额已超 1200 亿元，3 月各地公示节奏明显加快，总金额环比增长 29%。这一举措对于盘活土地资源、促进地方经济发展具有重要意义。京东 4 月 11 日宣布将推出 2000 亿出口转内销扶持计划，未来一年内，京东将大规模采购不低于 2000 亿出口转内销商品，帮助外贸企业快速开拓国内市场。这一计划不仅有助于缓解外贸企业面临的困境，还能进一步挖掘国内市场的潜力，推动经济的内循环发展。

至于 A 股市场，更是利好云集。自央行表示加大中央汇金、中国诚通、中国国新等中国版平准基金支持以后，市场迅速迎来了一呼百应的增持回购热潮。本周以来，共有 299 家上市公司发布回购公告，137 家公司发布增持公告。上市公司通过回购和增持自家股票，向市场传递出对自身发展前景的信心，也为市场注入了一剂强心针。与此同时，各家商业银行也加快落地回购增持贷款，其中工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行等多家银行授信金额均在百亿元以上。初步测算，4 月以来，市场新增股票回购增持贷款需求约 2000 亿元。这些资金的注入，为市场提供了充足的流动性，有助于稳定市场信心。险企、银行理财公司纷纷加入稳定资本市场行动，增持 ETF 等产品，并表示将进一步加大投资力度。险企和银行理财公司的积极参与，丰富了市场的投资主体，增强了市场的稳定性。