A股筑底又见新低

受消息面不利因素的影响，周五午后加速下探，探出本轮调整引来的新低3168点，收出一根长阴线。板块几乎尽墨，超4800只个股下跌，70多只个股跌超10%，市场情绪陷入极度低迷之中。预示A股在筑底震荡之中有走弱迹象，后市大盘将经受新的考验。

全球资本市场动荡的根源还在于美元，近期美联储不少官员突然释放暂停降息的信号。又为强势美元增加助力，不少新兴经济体债券齐跌。何况还有来势汹汹的贸易关税及嚣气尘上的夺岛、控河言论，这让全球资本市场感到阵阵寒意，更增加了投资者的避险情绪。

伴随资本市场的动荡，更有直接利空爆出，1月10日尾盘，高溢价跨境ETF大幅跳水。亚太精选ETF一度涨超7%，收盘下跌5%，盘中跳水12个百分点；华夏标普500ETF盘中一度涨超8%，收盘则下跌3.56%，盘中跌幅超11个百分点；华泰柏瑞沙特ETF盘中跌幅超10个百分点。就在不少银行理财产品中也开始出现负收益，这让投资者感受到寒冬的到来。

究竟大盘调整底部在哪里，没有一定的衡量标准，也没有谁敢给出承诺，只能是骑驴看唱本走着瞧。虽然大盘指数仍维持在3200点附近，还高高盘桓在9月24日起动反弹的点位之上，可已经有很多个股股价已经跌回到起动点之下，有中小盘个股好上好、同益股份、欧晶科技、清源股份、松炀资源、澳托电子等等，也有大盘蓝筹中国石化、阳光电源、天衍生物等等，更有一些质地不错的个股福瑞股份、新天然气、华能水电等，相比于9月24日反弹起动点位跌超15%。这在兆示着A股仍有着下不保底的风险，增加大盘进一步下跌调整的风险。

A股之弱，既有外来利空因素的影响，也有自身问题所致。比如我们A股所进行的注册制改革，就是为了增加大盘运行的稳定，可在近期以来每一只个股定位都高高的，上市首日更是涨几倍，有的还达到21倍，其结果就是在接下来的行情之中跌跌不休，也给大盘带来极坏的影响。这在向市场兆示着投机性，削弱着A股的长线价值投资理念。

话说回来，面对市场的动荡，投资者也不必过于惊慌。因为市场的动荡在释放风险的同时，也在消除场内一些潜在的隐患，有利于后市A股走向规范。1月9日，重庆证监局披露罚单，湘财证券前任总裁孙永祥被责令依法处理非法持有的股票，没收违法所得721.29万元，并被处1121万元罚款。此外，鉴于孙永祥违法行为情节严重，孙永祥还被采取5年证券市场禁入措施。新年开市短短6个交易日，监管已披露6张违规炒股罚单，5名从业人员遭罚，并由此波及6家券商，彰显出监管对违规行为的零容忍态度。

市场无情人有情，就在1月10号收盘后，又有重磅“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会，再度强调2025年财政政策方向清晰明确：将非常积极。并表示2025年的2万亿元置换债券已启动了相关的发行工作，这将为经济增长及资本市场的稳定带来动力。再随着年度预报的到来，也在增加市场的参与热情。中远海控1月10日公告，公司2024年度实现归属于上市公司股东的净利润约为490.82亿元，与上年同期相比增加约105.71%。大博医疗公告，预计2024年净利润为3.5亿元—3.9亿元，同比增长493.5%—561.33%。这向市场透示出一个积极信号，A股总体投资价值在提升。

市场永远运行在模棱两可之中，风险与机会共存。作为投资者在分析市场的时候，说好不一定好，说坏不一定坏，但必须看到A股向好发展的一些积极因素，也必须要充分看到一些不利因素，这样才能在股市投资之中走的更远。在此依然认为，2025年的A股一定会比2024年要好，虽然短线面临较大的不确定性，但最终必然会走上规范健康的运行轨道。