A股还处在牛熊转折阶段

周一大盘低开，围绕5日均线震荡，在受到支撑后激发出市场抄底热情，然后走上缓步上升行情。报收于3470点，上涨17个点，收出一根中阳线。可认为大盘发出止跌企稳信号，有望重新走上冲击年度新高的反弹行情。

虽然周一大盘探底回升发出止跌起稳信号，但并没有出现齐升共涨的局面，说明市场多空依然存有较大的分歧。盘中板块个股涨多跌少，近4000只个股上涨，1330只个股下跌，涨的是半导体为首的具有科创概念的中小盘，跌的是以银行房地产为首的大盘蓝筹股。说明A股自身还没有强起来，市场短线投机的成分较大。

看似三大股指都呈现直线冲高形态，其实大盘指数还在历史高点6124点的半山腰，如果除去A股容量大增的因素，现在的大盘指数应该说还在山底或说山谷。沪指估值才13.63,倍，深证也就是33.14倍，创业板稍高一点61.4倍，这还是一个平均估值，作为A股核心板块的银行大盘股还在破净之中。应该说A股估值仍处在历史底部，也是国际市场的最低，大盘还远远没有强起来，充其量是处于牛熊转折阶段。所以还不到盲目乐观的时候，更不是担心个股疯涨大盘疯牛的时候，还应该出台更多的积极措施，做有利于大盘稳定运行的事情。

看似给出了10万亿化债的重磅举措，相对于经营困难的诸多企业来讲也不过是九年一毛，甚或说有的上市公司不一定能够享受到。10万亿多少钱，看起来很多，算起来就寥寥了。10万亿均分到全国人民头上还不到一万，就是均分到企业职工头上也就几万，还不到一年的工资，如果企业效益提不上来又能支撑多久呢。何况拿到钱化债也不是说就是给你了，企业也是要支付利息的，只有活下来并创造出效益才能承受的起，否则怎样只有天知道。

大盘刚刚稳定，个股也刚刚上涨，就有不少个股大股东忍不住套现了。周一晚间又有6家公司宣布减持，看似减持一两个百分点数量不大，可也说明了很多问题。有可能是公司太缺钱、有可能是大股东并不看好后市的发展，有可能是大股东想套现出局了。这都给市场带来很不好的影响，不仅减持的个股要跌下来，也会影响到整个A股的中长期走势。还有华映科技被爆出在其拉升过程中大股东悄悄减持，这更给市场带来极坏影响，还有谁敢做长线价值投资呢。

当然市场出现的一些不利思潮也只是个别人的行为，毕竟不代表不了监管维稳的思路。央行仍在表示完善应对股票市场异常波动等政策工具，维护金融市场平稳健康运行。同时强调证券基金机构要更好发挥连接资本市场各参与方的关键纽带作用，加快提升投行、投资、投研等专业能力，提高内控和治理水平，加强对创新产品的风险控制，健全投资者保护工作机制，加强投资者服务。并明确一揽子增量政策不是简单的刺激 是政策逻辑的重大调整，不仅有短期扩需求的方案，同时还有大量的改革、结构调整的方案。相信后期还有更多的增量政策出台，做大做强A股的策略不会改变。

同时市场消息面也传出较多利好，一是央行此前已经表态年底前要降准，现在市场普遍预期下半月是降准的第一个时间节点。二是前十个月新增信贷16.52万亿元，10月末M2同比增长7.5%，增大市场流动性。三是10月末，本外币存款余额307.44万亿元，同比增长7%。月末人民币存款余额301.48万亿元，同比增长7%，前十个月人民币存款增加17.22万亿元，显示央行还有足够的宽松空间。四是时隔近三年，A股市场两融余额重返1.8万亿元以上，两融余额的增长主要由融资余额的增长所贡献。五是今年以来，共有188家上市公司披露重组计划或重组进展。以上各项利好均显示出A股市场的发展潜力，也提升增长预期。

不管如何，大盘已经发出止跌企稳信号，并且全市场成交额25465亿元，为连续5个交易日突破2万亿元，连续突破2万亿元的交易日天数创历史纪录。这都兆示着大盘有望重启年度冲击新高的反弹行情，操作上依然坚守积极做多策略。