A股经历三大战役之后有望转入战略反攻

虎年A股遭瘟疫，全年都在探底中。大盘探底也遵循波浪理论，大体看来经历了三大战役。年初4月份进行的是第一大战役，杀至2863点。10月份展开的是第二大战役，杀至2885点。年末进行的是第三大战役，估计杀跌空间要小于前两大战役，大概于60日均线附近止跌企稳。纵观A股所面临的市场氛围，大盘有望在经历三大战役之后转入战略反攻。

不管你承认还是不承认，A股市场所面临的氛围正在变化。一是中国经济面稳中向好，在投资引领财经政策的积极配合下，有望成为世界上最先复苏的国家。预期明年实现5%左右的合理增长速度，足见其A股投资前景广阔。二是明年资金面要比今年更宽裕，有望迎来万亿增量资金。特别是个人养老金成行后，资金面将更加充裕。三是优化防疫进入最后的冲关阶段，预计明年环境将得到极大好转。这是我们看好A股市场的基础，也是大家公认的事实。

总体上来讲A股市场还处于不完全成熟阶段，散户多机构少，且投资机构拿的都是人家的钱，总要受到一些年终期未的干扰，多了一些投机少了一些长线价值。俗话讲人慌无智、市弱无形，大盘一跌就没有了价值观念。比如如今的A股最新动态市盈率为16.33倍，上证50指数和沪深300指数最新动态市盈率仅为9.32倍、11.38倍，均低于同期道琼斯工业指数20.65倍、标普500指数19.92倍等境外主要指数估值水平。说明A股已到跌无可跌的时候，已经到了抄底做多的时候。

周二收盘后，市场消息面爆出一个“惊雷”，日本央行将10年期国债收益率目标上限从0.25%上调至0.5%，新的收益率曲线控制区间为正负0.5%。在此消息影响下全球市场震动，日经指数直线下挫3%，美元对日元汇率也直线跳水跌超2.7%。由此也找到了A股两日暴跌的原因，再次让人们看到资本市场水有多深，资本玩家有多么厉害，连如此信息都能早知道。

为什么日本央行的这一操作会对市场带来如此大的震动呢，一是日本是全球最后一个发达经济体中低息国家，此举预示今后全球已经没货币宽松的央行了。二是日本央行决议公布后，10年期日债收益率迅速从原先的0.25%飙涨至了0.45%上方，相当于几分钟内就“加息”了约25个基点。由此让市场看到，此举会带动全球债券市场的上涨，从而影线股市流动性。

周二消息面还有一则消息令人寻味，上交所副总经理表示：开展投机炒作整治专项行动，多措并举遏制“炒差”“炒概念”乱象。这一说法与前面所说的价值重估有较大相同之处，可在近两日大跌之中包含中字头在内的明星股也没幸免，足见A股的强弱与炒差、炒概念无关，而在于市场自身价值与预期。

开文之处A股经历三大战役之后有望转入战略反攻，这还需要看市场消息面的变化。日本此举究竟会给A股带来什么变化暂且不明，还需要关注央行的应对策略。巧的是一直处于下降通道的LPR不在下调，2022年12月20日贷款市场报价利率保持不变，1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，这也或许预示出什么。

其实消息面对股市的影响总是短暂的，真正决定大盘走向的还是经济状况。我们相信中国经济向好发展的方向不变，并且还会越来越好，因为央行有足够的货币空间来应对。由此认为大盘再度下跌的空间不大，在经历第三轮巨震探底之后，必将迎来全面价值回归修复性反弹行情。

操作上以持股做多为主，长线关注中字头、房地产及科技创新的半导体，寻找再入场的机会。短线关注逆势走强的板块个股，其中电力板块即将迎来修复性反弹行情。