股市下跌是有深层次的原因

本轮股市的下跌，让众多的投资者迷惑不解。不管是价值投资者还是技术分析派，都深感不解。为什么在经济形势一片向好，上市公司业绩大幅提升的时候，大盘还会出现如此深幅调整呢。为什么在大盘连阳上攻，技术走势强势上行的时候，大盘会在短时间之内由多转空呢。带着这些不解本茶社做了深刻的反思，深深体会到股市下跌是有深层次的原因。

或许有人认为美股暴跌是导致A股深幅回调的背后推手，其实不然，美股下跌充其量是一个外因，并不是A股下跌的决定性因素，只不过起到一个催化作用。从种种迹象可以发现，A股的深幅调整主要原因还在于资本市场监管理念的变化。有两个时髦的话或许给出一些启示：房子是用来住的，不是用来炒的；股票是用来投资的，不是用来炒的。由此可见这个深层次的原因就是资本市场上大力推行的扭转脱实向虚的监管措施。

在严防资金脱实向虚的过程中，证监会加大了券商信托资金的监管，银监会推出了银行资管产品的顶层设计，这些措施最终目标就是收紧了股市资金的流入。池子里的水浅了，一些裸游的就暴露出来。由此就出现了乐视网的资金链断裂，ST保千里的定向增发巨额亏损，还在停牌过程中的海航系过度扩张问题，还有刚刚爆出的陕国投业绩大幅下滑问题。

统计结果显示，作为国内首家上市的非银行金融企业公司，陕国投A(000563 SZ)出现在200只A股前十大流通股股东中，持股数量在59家信托公司中排名第二。持股总市值为474.16亿元，排名第一。但这家以专业投资为主的公司，2017年陕国投A实现归属于股东净利润约为3.81亿元，同比下降26.06%。由此可见，A股市场的现状，在市场资金减缩的时候，不管是机构投资者还是散户，也不管是价值投资还是技术投机，都会伴随大盘的下跌而亏损。

由以上分析可以看到，无论是价值投资还是技术投机，都必须有流动性的支撑，股市的未来也必须有增量资金的支持。如果缺少了增量资金的支持，只靠上市公司比定期存款还要低的分红是不能提升股市未来的。只所以美股近来走出六连阳，A股走出三连阳，其原因是投资者仍在期待着有新的利好促成资金的流入，美股期待升息的脚步慢下来，A股期待有大资金到来。但若导致股市下跌的深层次原因得不到认可，股市很难走出像样的大牛市。