近来，我一直看好大盘，包含证监会出台惩罚券商的决定之后，本博都认为利空压不倒壮牛，赞成在大跌时买入，而不要在大跌时出逃。但是，看好大盘必须按照合适的节奏上涨才行，涨的太急了并不是好事。像今日大盘成交才4738亿，大盘指数却上涨了150点。有点涨的过急了，太急了就有原因和隐患，于是推测周四存冲高回落的可能。

一是急拉等出货。大盘创新低之后，本应该经过反复震荡充分换手后再上行，大盘的走势才能牢固。现在大盘从底部一下子拉上来，直接去冲击新高，说明机构急于拉升出逃，这并不是好事，在较小成交量的情况下上涨，是市场惜筹的原因遭成的，新增资金并没有进来，不利于大盘后市的反弹走势。

二是券商板块成为反弹急先锋，似乎被惩罚的事情烟消云散了。其实不然，证监会虽然说惩罚券商并不是针对股市，但其惩罚措施还是要执行的。一是以后两融开户必须达到50万，二是已经开户的不足50万的用户以后也不能再新增两融业务了。这对券商来说是一个长期的利空，不可能跌一日就散了，所以后市券商还有再跌的可能。

三是有消息报道，高盛高华中国研究团队20日称：“今日数据表明，央行[微博]除了在设定中间价时展现出倾向性之外，或许还通过在市场中买入人民币的做法来进一步支撑汇率。但是我们仍在等待定于未来几周发布的央行资产负债表数据，以证实是否真是这种情况。”这说明国际热情仍在逃离中国，国际局势的变化还不明朗，此时并不利于大盘疯涨。