周四大盘高开10点，最高摸至2177点，由于靠近了强压力区2200点，引来空头的疯狂打压，形成冲高回落的走势。报收于2138点，下跌3个点，收出一根带长上引线的中阴线。从周四大盘的走势看，虽然出现冲高回落的不利局面，但盘中冲高的欲望强烈，大盘仍有持续反弹的要求。

一、大盘仍有冲高欲望的几个表现

1、量能保持高位。从周四大盘的走势中看到了成交量保持在高位，并且还有所放量，这是市场活跃的有效保证。

2板块轮动积极。盘中石化板块出现涨停潮，这是过去市场中少见的现象。有市场消息说中信证券精准增持中石化，说明石化板块的暴涨是有券商机构制造的。

3、技术走势仍处在强势状态。尽管大盘冲高回落，但收盘点位2138点仍处在各条均线之上，保持了强势形态。各种技术走势也并没有出现谁退趋势，只是显示一种停顿调整，所以说大盘仍保保有冲高反弹的趋势。

二、冲高回落的几个外在因素

1、汇丰银行/Markit公布的月度中国制造业采购经理人指数(PMI)初值下降至48.3，低于接受彭博社调查的分析师平均预期的49.5。

2、本周二是央行时隔8个月后重启正回购，周二那天展开了480亿元的正回购，昨日央行的正回购力度加大至600亿元，使得本周实现回收流动性、净回笼资金1080亿元，该信息对股指运行构成负面影响。

3、美联储会议纪要表明，一些美联储官员暗示“相对快速的”提高短期利率可能是恰当的。中国外汇交易中心最新数据显示，2月20日人民币对美元汇率中间价报6.1146，较前一交易日继续下跌43基点。这是人民币对美元汇率中间价连续第三个交易日下跌，且创2014年以来新低。最近三个交易日，人民币对美元汇率中间价累计下跌近100基点。不管监管层有多大的把握保持人民币的稳定，但此贬值的消息还是让人们看到一些不安的因素。

三、市场变化的方向

1、大盘反弹向上是市场的呼声，监管层希望建成中国金融稳定的万里长城，投资者更希望出现稳定的牛市。市场的需求就是大盘运行的方向，虽然期间充满反复，但大方向是改变不了的。

2、板块轮动之后重归常态。板块轮动是大盘不断走强的加油站，但板块轮动必须符合运行的节奏，尽快回到主渠道上来，这个主渠道就是蓝筹搭台，概念股唱戏。虽然银行股和石化股都走强过，但不能持续，因为市场还没有出现支撑他们走强的基础。

3、市场出现新的利好预期。有分析人士提出取消印花税，近来网上越来越多的声音在呼唤降低佣金。既然市场由此呼声，必定会有一个满意的答复，这增加了市场做多的信心。