大盘在经历一轮快涨之后，积累了一些获利筹码，对再次上涨构成压力。特别是临近9月末，市场流动性可能因QE退出、季末效应等因素变紧，投资者可能开始观望10月初公布的9月份经济数据能否继续改善，加上上市公司三季报、地方债务审计结果即将公布，市场可能会面临一定的调整压力，到了需要提防市场阶段性风险的时候了。并且从市场消息面来看，大盘的阶段性调整氛围正在形成。

一、新股发行制度难有突破

9月13日监管部门召集多位投行及学界人士，针对新股发行体制改革方案召开小范围闭门会议进行探讨。会上透露的信息表明，对此次改革方案，意见集中指向如何更好保护中小投资者利益。但有参会人士表示，此次会议上探讨的问题颇为技术性，总体感觉“和征求意见稿相比有所突破，但差别不是特别大”。这由此让人想到IPO制度的改革无非就是朝三暮四的游戏，终究改变不了上市公司进场圈钱的本质。

二、分道制审核降低重组股的吸引力

多年来，只要有上市公司宣布并购重组之后，往往就演绎黑山雀变成金凤凰的游戏，重组后股价翻番的比比皆是。其原因是市场以稀者为贵，重组的个股少，所以才被市场追捧，其实重组之后的上市公司也没有给市场带来什么惊喜，最终只是一种概念炒作而已。可现在证监会指出优先股试点不存在行业限制、将推出并购重组分道制审核办法。按照证监会规定，来自九大行业、符合三标准的上市公司并购重组将可以进入豁免/快速审核通道。这下并购重组就多如牛毛，并购重组的公司也就如同牛毛一样不值钱了。

三、民营银行的兴起是股市的一大利空

周小川《求是》刊文：支持民资设立民营银行，由于文章太长，理论含量太强，我也读不懂，也没有怎么去读。看了题目就产生一种想法。在原来认为推出民营银行对银行业是利空，因为民营银行分食社会的资金。现在再考虑一下，推出民营银行后，对股市也是一大利空。民营银行要吸引民间资金必须要提高存款利率，如果存款利率提高了将截留市场进入股市的资金，因此说民营银行的推出对股市来讲实质是一个利空。

由此我们看到市场上的一些利好消息渐渐也引出了一些负面影响，就是上海自贸区的设立也被怀疑将会促成金融危机，那么受消息支撑走强的大盘还能继续下去吗？再者股市大盘在经历几日的暴涨之后，已经进行了连续多日的盘整，有再次进入久盘必跌的魔咒范畴，所以说当前大盘调整的氛围正在形成。