周二大盘高开5个点，市场追反弹热情聚集，但盘中空头能量仍在，大盘震荡走低，最低探到1965点。然后多头再次发起冲击，大盘震荡向上。最终大盘报收于1990点，上涨14个点，收出一根阳十字星。从大盘反弹走势来看，量能没能放出，上涨冲力不大，并且于尾盘还有回落行动，属于技术性的反弹走势。由此我们可以看出，大盘反弹目标不高，仍然受制于三个心理因素。

一、债务清查顾虑多

审计署再度急查全国性地方债务，地方债“黑洞”再次绷紧了A股神经。如果地方政府债的‘盖子’被揭开的话，可能会导致银行不良贷款率大幅提升，从而使得银行板块会承受更大的压力。随着债务清查一旦某个薄弱环节出现问题，可能使得对于整个地方政府债务的风险溢价都陡然提升，地方基建投资的能力急转直下，并可能引发局部债务风险，还有可能导致地方国有股减持的现象发生。总之，债务审计给投资者心中蒙上一层阴影，制约投资者做多的热情。

二、货币政策难松动

央行行长周小川面带微笑的说，央行将加强预调微调的财经政策，为经济发展创造良好的环境。所谓的预调微调就是不调，六月份的钱荒险些导致崩盘，而央行袖手旁观就是一个很好地说明。财政部部长楼继伟此前在第五轮中美战略与经济对话框架下经济对话专题会议中的发言表示：“今年中国不会出台大规模财政刺激政策”，基本明确了当前经济下行压力下的政策取向。经济的下滑和政策的不作为，在投资者心理系上了解不开的结，中国的经济只能这样不死不活的走下去，降低了投资的预期。

三、加大融资存隐患

中国证监会主席肖钢在《年报》致辞中表示，在新的阶段，证监会将紧紧抓住发展机遇，稳步推进改革创新，致力于继续发展多层次资本市场，提高直接融资比重，保护投资者特别是中小投资者的利益。这些说法本身没有任何问题，只是说话的时间点不合适，当前股市低迷不振，中小投资者都快裸奔了，还在高唱保护中小投资者，是在讽刺谁呢？股市连融资功能都失去了，还在提高直接融资比重，不是在说梦话自欺欺人吗？监管层脱离实际的监管思路，令投资者心寒。

由此我们得出一个结论，投资者心结不解，大盘难以走出像样的反弹行情，更不用说形成牛市氛围。对于大盘后市的走势，市场还在期待一个消息，那就是美股进来也在震荡调整，投资者等待本周后期的重要数据与美联储货币政策会议。所以A股在近两日或许也在震荡整理，等待美联储货币政策会议精神。