周五大盘在平淡中收官，全日下跌6个点，报收于2359点，收出一根探底回升小阴线。表面看起来保持稳定，实质上蕴含着较大的风险。市场普遍采取谨慎观望的态度，避险情绪浓厚，破位下跌的风险一触即发，只是暂时保持沉默而已。

从全日大盘运行的情况看，以金融、证券、保险、地产、煤炭等为首的大盘蓝筹普遍下跌，而中小盘、创业板个股活跃，另外受益于雾霾影响的环保、医药类个股也在走强。静下心来去想一想就会明白，走弱的大盘蓝筹股正是与转融券、股指期货关系比较密切的个股，不是它们投资价值在下降，而是它们是机构做空的对象。而中小盘、创业板个股是机构高度控盘的个股，市场炒作吸引眼球的成份较大，不具备持久性。而环保概念和医药也是只要想象效应，也缺少实质利好和持久性。因此说大盘总体向下的概率大。

我们猜测近期机构操盘的两个策略，一是准备融券做空，博取收益，二是在估值期货上做空赚取收益，三是在一些热点和中小盘个股上控盘炒作，博取短差收益。大盘保持震荡还容易做到，如果让大盘反弹上攻却不容易，需要有政策利好配合和大资金进入才行。而在两会召开前夕，政策上处于空窗阶段，难有利好政策。不见利好，却有利空，一是美国减支美股下跌，其实中国倡导节约也是一种减支行动，二是2月份PMI比一月有所回落，并无多大激情，三是年报阶段没见分红热情，但见再融资冲动，制约投资者做多热情，四是IPO蠢蠢欲动，冲击着投资者的神经。

由此我们认为，大盘在多空争夺的2300点一线还有反复，在大盘的震荡过程中消化一些利空因素，等待政策上的利好消息。如果没有振奋人心的利好出台，大盘走弱的可能性就会增加。届时机构就会通过做空工具来赚钱，散户也就只有跟着赔钱了。