股市已经连续下跌三年了，从2007年10月份的6124点下跌到现在，第一次探底1664点，到这次的第二次探底2134点，历时三年多的时间。不知现在是否探到底部，究竟何时能够出现逆转，一切都在迷茫过程中，就连市场所面临的政策和大盘所处的技术指标也都进入迷茫状态。

一、政策迷茫

本来市场看到监管层出台政策利好，一是积极倡导促进养老金入市，为股市引入长期战略投资者。二是积极推进外资入市，放行RQFII基金。但市场风云突变，忽闻证监会传出利空：一是传证监会拟设立证券借贷交易所 为融券卖空提供便利。二是创业板再融资的初审权将移交深圳证券交易所，其原因是随着时间的推移，部分先行上市的企业首募资金告罄，又面临新的资金缺口。这就让市场找不到了方向，终究监管层是在维护股市走好还是继续促使股市下跌，政策导向进入迷茫之中。

二、技术迷茫

大盘从6124点历时一年多下跌到1664点，其后走出了止跌反弹行情，其间摸到过3478点，然后再次探底2319点，这让市场认为2319点就是大底了，大盘仍然运行在1664点、2319点这个底部支撑线上。结果大盘现在再次探底2134点，这就让投资者迷茫了。似乎6124点开始的下跌探底行动还没有结束，是不是继续试探1664点这个底部的支撑，这在技术上出现了迷茫。

在政策、技术迷茫的同时，还有现时形势上的不乐观，有消息报道：“房企的债务偿还高峰将在2012年到来。除银行贷款外，海外债、房地产信托、基金、私募、民间高利贷这四个维度的债务将一一引爆。债务危机加上调控不放松，房企降价是大概率事件，部分房企将被迫遭清算、破产、重组”。

提到破产让人不寒而栗，如果房地产公司一旦破产，它有那么多的贷款不就成了呆坏账了吗，那么直接受损的上市银行会不会走上破产，这给市场带来巨大的隐患。近来股市的持续走低，超跌之后再超跌，是不是在应对这一状况的到来。