一、地方政府自行发债开闸

本周末炒得最热的消息就是经国务院批准，上海、浙江、广东、深圳四省（市）地方政府今年内可实施自行发债试点。这是财政部10月20日发布的《2011年地方政府自行发债试点办法》透露出来的信息。该则消息被市场解读为利好，说明紧缩的政策有松动迹象。但我认为该项政策是一把双刃剑，其利好只有说明紧缩政策有松动迹象，还会有后续利好政策。但该项政策的放行，会有更多的资金被地方政府所收敛，用作一些面子工程，从而分流了市场资金。

二、央票利率下降

央行在10月20号公开市场发行了200亿元三年期央行票据，出乎市场预料的是，其发行利率水平由上周的3.97%下降了一个基点，至3.96%。该则消息被市场解读为利好，虽然只是一个基点的细微变化，但其意义却不寻常，认为给A股大盘带来三大利好，一是央行后市的流动性放缓将可期，二是高房价见顶回落，三是社会游资流入证券市场。

三、四大不利因素

一是今年14家银行发次级债2076亿元，未来两年再发2035亿元，二是央行本周仍然继续回流资金，三是下周六只新股密集发行，四是私募大幅减持集体撤退。

四、四连阴后有反弹

大盘本周走出四连阴行情，伴随大盘的下跌成交量明显萎缩，说明大盘做空的能量不大，所以说下周大盘在四连阴之后会有反弹。但这个反弹有多大却不确定，因为市场消息还处在扑朔迷离之中。一要看欧盟能否拿出切实可行的救市政策，二看监管层能否转变观念，切实为股市的稳定发展着想，而不是只把股市当作融资的工具。