送走三季度，进入四季度，大盘止住了跌势，开始了试探性反弹行情。虽然投资者做多的信心还不坚定，大盘上涨的脚步还犹犹豫豫，但市场却发生了实质性的转变，由担心再次大跌探底到猜测大盘何时长阳突破，这是市场新一轮涨升行情的前兆。市场的这一转变是由诸多因素促成的。

其一：由于大盘连续两个季度的下跌，大盘指数处于超跌位置，正如年初所预计的那样，2011年第一季度上涨，第二季度回落，第三季度调整，第四季度冲高走出全年的吃饭行情。稍有不同的是第三季度遭遇欧债美债危机的冲击，没能保住底部2700点，出现了超跌局面，所以第四季度的上涨来的就有些犹豫。但不管如何，处于历史估值底部的大盘年末的吃饭行情是一定要来的。

其二：市场操作行为发生了改变，在一季度末二季度初，大盘还在2800点一线波动的时候，虽然大盘向下走势明显，但市场看多情绪仍占主流，而在消息面不断爆出的是大股东减持。而在今天，虽然大盘止跌反弹，但市场看空氛围仍是主流，而在消息面传来的是汇金增持四大行，产业资本成群出手增持。春江水暖鸭先知，产业资本的增持预示大盘的转折已经到来。

其三：政策调控正在发生转变，在二、三季度基本上是月月上调存款准备金，两月一升息，而自九月份以来，已经不再出台紧缩政策，而是在争论着是否放宽政策救市，现在政策松动已经出现，央行出台救助中小企业的政策，适当提高贷款不良率容忍度。政策的转向有两方面的原因，一是国内通胀形势趋缓，二是国际形势的逼迫，政策的转向说明到了变盘的时候了。

今日大盘涨幅收窄，上涨了18个点，收出一根小阳线，走势也以震荡为主。其实今日能涨18个点已经十分的不错了，可以大盘强势特征明显。因为今日大盘的走势受到两个因素的影响，一是明日公布三季度经济数据，市场总有一种观望的情绪，二是昨日的大幅冲高需要有个整固过程，毕竟市场还在弱势氛围中。但大盘的停顿不改大盘运行的方向，市场已经发生了实质性的转变。