一、三个焦点

1、11月2日是美国中期选举日，11月3日晚间美联储将召开议息会议。美联储议息会议将确定是否推行二次宽松政策，对美元指数的强弱具有指导作用。美元指数走弱则黄金和资源类股票就走强，反之，黄金资源类股票会走弱，这些都是短期影响A股市场走势的重要变量。

2、下周开始首批创业板解禁潮对大盘会带来什么影响。对此市场有不同的看法，有的认为创业板解禁的风险已经得到释放，解禁期的到来会成为创业板走强的拐点。持反面观点的认为上市的解禁股全部是低成本持有，经过历年的分配有的股票持股成本已下降到零，在巨额差价的诱惑下套现的压力更大，担忧这批股票来个胜利大逃亡。

3、市场成交量的变化。自国庆长假之后开始的这轮反弹行情，成交量持续放大，沪市大盘保持到2000亿的水平。如此大成交量持续了这么长时间在历史上是很少见的，就是在2007年冲击6124点的过程中也没有出现这么长时间的持续放量。股票型基金和混合型基金季末股票仓位整体较二季末大幅提高，平均达到81.26%，已经接近2008年以来基金季报仓位的高点，后市能否保持是一个关键，若能保持成交量不急速萎缩，大盘出现再次冲高的希望很大，否则大盘回调的幅度将会加大。

二、下周大盘运行区间

由于市场尚存以上三个不确定性，市场上观望的气氛会有所增加。同时前期新入场资金的成本大多在2800点以上，年线也上升到2900点附近，这将赐予行情较好的抗跌性。因此，大市整体回调的空间将是有限的。从技术面来看，大盘在3000点附近横盘震荡表明指数在这一点位仍需进一步的整固和消化，板块强弱分化还会增大，特别是地产板块因调控带来的恐慌情绪会没有释放尽。所以我们认为下周大盘运行的区间是在2900点—3150点之间。

在操作上注意挖掘市场结构性机会。一是关注受益于通胀预期的品种，主要体现在有色、煤炭、食品饮料、农林牧渔、医药、商品零售；二是受益十二五规划的新兴产业板块。三是随着三季度业绩披露完毕，部分上市公司全年的经营情况已逐渐明了。创业板、中小板中部分优质高成长股的投资机会正逐步显现，并有望成为下阶段市场的重要结构性热点。