中级调整引爆中级反弹

在2010年初的二、三月份各种投资机构就开始看空股市，其原因就是积极宽松的货币政策转向适度宽松的货币政策，市场上的流动资金在趋紧。一些基金机构开始了减仓行动，特别是私募基金有的已经空仓。正如美联融通的掌门人汪立家所说的：“现在大盘较弱，短线我是看空的，所以在操作上基本上是空仓”。大盘其后的走势正如这些私募基金经理所说的那样，展开了一轮中级调整行情。其实大盘的真正下跌阶段还是在二季度的四、五月份，大盘最低探到2481点，大盘如此大的跌幅也是各种投资机构所始料不及的，他们普遍的观点是认为大盘的价值中枢在3000点，即使矫枉过正也就是下跌个四五百点，合理的回调点位应该在2600点一线。所以说现在的大盘是属于超跌阶段，大盘中级调整的节奏应该结束了，接下来应该有一个价值回归的中级反弹，大盘指数重新回到其价值中枢3000点附近的可能性大。

大盘还不具备反转向上的条件

大盘中级调整结束后会引来中级反弹行情，还不具备反转向上的大牛行情，其原因也非常的明显，一是当前的财经策略仍然是预防通货膨胀，财经政策仍在由积极宽松转向适度宽松，并由适度宽松向适度从紧发展。同时经济发展形势还很不乐观，主要是非洲迪拜风险还没有完全平复，欧盟希腊危机已经爆发，还有亚洲日本债务危机又在隐现，这些经济风险对中国的经济随时都在构成威胁。并且还有国内经济结构存在的高房价问题，时时在威胁着国民经济的走向。这些问题都对上市公司的发展前景带来不利影响，从今年看2011年，企业利润增速仍存有变数，所以股市走上反转向上大牛行情的可能性不大，但由于大盘连续下跌700点，很多股票的市盈率都到了10倍左右，出现了良好的波段操作机会，所以市场发生反弹的可能性较大。

参与反弹应关注的行业和板块

从市场运行形势看，在二季度宏观政策收缩力度进一步升级，同时，市场高度的结构分化特征，也促使我们思考“成长性泡沫”的问题，虽然经济、政策、资金环境对成长类股票较为有利，但已经被市场充分贴现。因此，如果我们不能把握“成长性泡沫”中的交易机会，不如选择回避其中的泡沫化风险，耐心等待属于自己的投资机会。这也就是说我们散户投资者不要眼馋中小创业板的暴利神话，而应该脚踏实地的寻找价值发现的板块和个股。A股市场结构性估值差异继续扩大，资金对于创业板、中小板中成长性股票的过度追逐，已经使市场局部形成了较为明显的泡沫。同时，大市值类股票的估值较为合理，一些业绩优良蓝筹股的吸引力开始增加。据此思路去选择的话，值得关注的是医药、消费、电子通讯等大盘低价蓝筹股。