股神巴菲特的独到之处

　　主持人：听了常老师对巴菲特投资策略的解读，让我们体会到最深的一点，就是投资是一个长期的过程，长期坚持的过程。而且对每个人都应该有一个自己的投资理念，就是如何把自己的投资理念定位好。
常桦：俗话说，你做任何事情，没有一定的方法，假如说学习学无定法，投资也是这样，投资无定法。大家知道“股神”巴菲特是投资大师，彼德林奇同样是投资大师，索罗斯是投资大师，每个人的方法都不一样。我觉得每个人应该制定一个适合自己的投资策略，是根据自身的前提条件来制定，然后感觉哪个适合自己，我们深入研究自己最熟悉的领域，最熟悉的理财工具，最熟悉的方法，我觉得这样才能成功。以巴菲特为例，巴菲特的投资策略就是价值投资、集中投资和长期持有。巴菲特这个东西虽然简单，但需要你稳扎稳打，扎扎实实去做投资。众多投资者，包括很多中小投资者，他们每年的春天，都会像朝会般的，到巴菲特的波克希尔哈萨克公司，到时候他将做演讲。同时巴菲特每年都会拍卖自己的午餐会，然后拍卖的钱捐献给穷人，资助很多贫困的人。

　　在2000年的时候，他的拍卖会大概就是十万美元，到2006年和巴菲特吃一顿饭至少得六十万美元。六十万美元对于普通投资者来说确实不是一笔小数目，但为什么还有这么多人愿意跟巴菲特吃一顿午餐呢，但是遵从巴菲特理念的投资者赚到了数百万，数千万资金的人来说，几十万还算得了什么呢。中国也有一位曾经和巴菲特共进了午餐，他回来以后，有一些记者曾经问过他，就是说你和巴菲特一起共进午餐，你觉得值吗？首先这是第一个中国人和巴菲特共进午餐的，他说值，非常值。因为可以亲耳聆听投资大师的个人魅力和投资理念，确确实实是最普通的道理，并不是高深莫测的理论。经过跟他一沟通，一交流，对股市，对市场，对很多人性的东西会把握的更加牢固。在这样一个前提下，我们可以简单地分享一下巴菲特比较有名的几个投资理论。

　　什么是集中投资呢？巴菲特最核心的投资理念就是集中投资和价值投资。集中投资是巴菲特一直将自己的投资方法归纳为最核心的法则之一。关于集中投资最简洁，最明了，也是最通俗的，非常简单，就是你选择少数的几种能够长期在市场波动中产生高于平均收益率的股票。

　　并将你手里的大部分资金投向它。一旦选定，我们不论股市短期内如何波动，我们都坚持持有，稳重取胜，这是一种非常简单的投资方式。但这里面有一个难度，就是如何选择这只股票。如何选择这只股票呢？是你必须充分了解，对这只股票有一个十分鲜明的认识。巴菲特曾经说，选择股票就像选择你的妻子一样，你要每一个环节，每一个部分都了解的清清楚楚，透透彻彻以后，我们一旦选定了，一定拥有别无选择，就是长期持有。所以说这就是集中投资的一个核心方面。

　　第二个长期选择，为什么要把所有鸡蛋放在一个篮子里呢，还是像选择妻子一样，同时对五十个女人都想去求婚，能够对所有女人都了解的跟清楚吗？未必，你只要选择一个，并且我们确确实实愿意跟她去结婚的人，我们买股票就是这样，长期选择。这一堆鸡蛋，放在十个篮子里，今天操心这个篮子，明天操心那个篮子，你的精力和财力是不可能照顾好它的。所以要把所有鸡蛋放在一个篮子里，并且把这个篮子天天地精心地看护好，不要让你的鸡蛋碰碎了。

　　主持人：这一点巴菲特和很多理财专家不太一样。

　　常桦：对。别的叫分散风险、多元化投资，多元化投资规避风险。但巴菲特认为，你想多元化规避风险，假如说你买了二十只股票，你能够真正透彻地了解每只股票吗，正因为你不了解，反而就不能规避风险，这个风险不是规避了，而是放大了。

　　主持人：投资者的关注度分散了。

　　常桦：对。比如说你买的股票有资源性的，也有金融性的，每个都不可能深入了解；他还有一个投资原则，就是少而精。巴菲特说，如果你对投资知道的非常有限，传统化的多元投资对你来说就毫无意义。就是你不能把精力放在了解企业的经营状况上，并选择不要超过十种，就是五到十家价值合理，具有长期优势的公司，你还不如选择几家非常了解的企业，这样才能敢于冒险，敢于下大的赌注。你的核心优势是什么，你最了解的领域是什么，就在了解的这个领域里面，选出来最具有投资价值的。价值投资，首先选择的这只股票是低于市场表现的，假如说这只股票应该在市场上表现是每股二十美元的话，现在只有十美元，我们买了它以后，不管现在它是升还是跌，哪怕是证券市场要倒闭了，我们一旦拥有别无所有。就是长期，牢牢地控制在自己的手里。 
　主持人：但是这样会有两种结果，一种就像巴菲特这样如此地成功，另一种就有可能一直持续，然后这只股票一直行情不好，或者是等若干年以后，也只是更漫长的等待了。

　　常桦：因为股市发展才一百多年，从这一百多年的发展历程来说，大家可以发现，假如在1900年左右买了一只可口可乐公司股票的话，假如当年是花了一万美元买了可口可乐公司的股票，1900年这一万美元的股票，现在说出来绝对是一个天文数字，至少是几十个亿。第二，巴菲特这个公司高波克希尔哈萨维，如果我们在1956年，你在巴菲特公司投资一万美元，到2006年，当时的一万美元，现在可以得到多少收益，你大胆地估计一下。

主持人：能够翻上千倍吗？

　　常桦：现在是2.7亿美元的收入，这是56年到06年，假如说在1962年，巴菲特这个波克希尔公司，每只股票只有7美元，到2006年，每股已经高达10万美元。大家知道巴菲特公司的股票是全美国历史上最昂贵的股票。

　　主持人：也是最具有投资价值的股票。

　　常桦：对，不要你买太多的股票，我们没有那么高明的眼光，没有像巴菲特这么好的公司，但我再给大家举一个例子，香港有一个“股神”，叫李兆基，香港“股神”在平安公司刚刚发行股票的时候，因为香港当时规定不允许持有国内公司的股票，因为他有一个弟弟是持有中国大陆的户籍，所以就以他的名字买了平安的股票，好像是五百万，平安发行股票的时候到现在，李兆基也被号称为香港的“股神”。还有一位朋友，曾经是王石的朋友，在万科刚刚上市的时候，他也是香港人，他没有看好万科，但看好了王石，他当时就大量持有万科的一些股票，从最开始到现在涨了多少倍，这才只有多少年，这个时间还是比较短的。从这些方面我们又引出了另外一个概念，就是要有足够的耐心，投资市场炒短线也不失为一种技巧，但从长期来说炒短线是赚不到钱，赚到钱了可能又还给股市了。

　　巴菲特认为，他买股票就是想长期拥有。很多时候我们不能确定一只股票的真正价值，不知道他什么时候要上涨，什么时候要下跌，不过我们一旦发现这只股票的真正价值，并认为这只股票就是我们需要的那只股票，也是我们找到的黑马股票，你要做的一点就是买掉它，也不需要天天盯着市场。你要相信自己，你对某个公司的看法是正确的，而且正好在一个合适的价位买下来，你需要做的是耐心等待。

　　主持人：长期持有是股神巴菲特的投资理念之一。

　　常桦：对，这就是巴菲特的高明之处。时间最终会给每个人一个丰厚的回报。

　　主持人：如果您给我们投资朋友一些投资建议和指导的话，您觉得我们应该在哪些方面注意一下？

　　常桦：我还可以用巴菲特的投资格言告诉大家，巴菲特曾经说过一些格言，投资并非是一个智商160的一定比120的获利更多，智商160的人就一定能够击败智商130的游戏。第二，在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。乐观主义才是理性投资的获利，他非常谨慎，曾经说过，“要像乌龟一样地购买股票，要像兔子一样去获利”。他曾经说过，我宁要模糊的正确，也不要精确的错误。他说对大多数投资者而言，重要的不是他知道了些什么，而是清醒地知道他不知道什么，就是说要理性，要清晰。还有，如果你不愿意拥有一家股票十年，那你就不要考虑拥有它十分钟，如果你不想长期持有，就不要买这只股票。对于投资者来说，每一笔投资我们都应当有勇气和信心，将你净资产的10％以上投资，就是说要集中投资，敢于下大赌注。

　　追求简单，避免复杂，是巴菲特投资理念中的核心部分，所以我们刚才讲了上述的这些东西，看起来很简单，主要包括两个方面，一个方面是买什么股票，然后以什么价位去买，接着就是长期持有。这似乎是人人都会的几招，但为什么巴菲特能把这几招运用的出神入化，很少有人能够做到像他这样的状态。巴菲特的理念，如果大家还有兴趣，或者想更深入地了解巴菲特的投资策略和技巧，欢迎大家到博客网，里面有我正在讲的“股神”巴菲特的股票投资课，这里面讲的比较详细，欢迎大家点击博客网，看我巴菲特里面投资理念的一些内容。

　　所有投资者首先要摒弃浮躁，稳健投资，因为投资不是让你一夜暴富，也不是一夜让你拥有大量财富的投资行为，更多的是让大家稳扎稳打投资。但你一定要明白，理财不是发财，投资不是投机。

　　主持人：感谢常老师的精彩讲解，感谢网友的关注，今天访谈到此结束，谢谢大家，谢谢常老师。

　　常桦： 谢谢大家！