作者：主编 刘志硕

出版社：机械工业出版社

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阅读心得 LEARNINGS

股权众筹是创业公司的一个融资渠道

要有一个好的“故事”

要有一个“靠谱”的平台

股权众筹只是私募的一种方式

有比较严格的监管，比如证监会、更公司法等

重点摘录 NOTES

2015年8月3日证监会下发《关于对通过互联网开展股权融资活动的机构进行专项检查的通知》，对股权众筹进行的定义 股权众筹融资主要是指通过互联网形式进行公开小额股权融资的活动，具体而言，是指创新创业者或小微企业通过股权众筹融资中介机构互联网平台（互联网网站或其他类似的电子媒介）公开募集股本的活动。

股权众筹的流程，一般是：项目筛选、创业者约谈、确定领投人、引进跟投人、签订投资框架协议、设立有限合伙企业或其他投资形式、注册公司工商（登记、变更、增资）、签订正式投资协议、投后管理、退出。其实，这里有三个重点，一是项目选择 ，二是投后管理，三是退出。

退出收益三个方式，一是项目增值收益；二是收购；三是股利分红等。

股权众筹的四大模式。一是领投与跟投模式，二是联合投资模式，三是远期定价模式，四是混合投资模式。

目前我国尚未出台专门的法律行政法规规章，对股权众筹加以规范，但相关机构组织出台了一些规范性和指导性的文件。

2014年12月18日，中国证券协会起草并下发了《私募股权众筹融资管理办法征求意见稿》

2015年7月18日央行等十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，意见中指出，股权众筹融资必须在中介机构平台进行，股权众筹融资方应为小微企业，应披露必要的信息，投资者应具备风险承受能力，进行小额投资，股权众筹融资业务由证监会负责，该文件属于政策性指导意见。

2015年7月30日，中国证券业协会发布《场外证券业务备案管理办法》，明确股权众筹是场外业务开展私募股权众筹，并接受备案主体主要有证券公司、证券投资基金管理公司、期货公司、证券投资咨询机构、私募基金管理人等五类。

目前关于股权众筹仍然是一个在监管和摸索的过程中，尚未推开，不成熟，有一定的法律风险。