警惕：4000点泡沫＞6000点泡沫！

——中国银行再次沦为最不值钱的股票！

文/董登新

　　股价是股市最重要的信号。股价的严重失真，不但会扭曲股市的资源配置功能，而且更会误导股市投资者，加大市场投机炒作的氛围。

　　目前，市场股价失真，主要表现为前期疯牛的股价普遍严重高估的延续，至今为止，股市泡沫并未真正化解。

　　截止今天上午收盘，沪深A股6元以下股票，仅剩最后两只，而且中国银行沦为了最不值钱的股票！也就是说，全部垃圾股的价格均是远高于中国银行的。究竟是中国银行的股价低估了？还是垃圾股的价格普遍严重高估了？

　　笔者认为，并非中国银行的股价低估了，因为中国银行在香港的H股价格，今天上午11点时的股价仅为3.24港元。也就是说，目前中国银行A股股价（5.66元）是中国银行H股股价的1.75倍！这说明并非中国银行股价低估，而是全部垃圾股全面高估了！

　　前几日，笔者撰文表明：中国目前的所谓“熊市”不过是主要大权重股跌出的“伪熊市”，因为4000点时的股价分布水平，竟然远高于6000点时的股价结构。或者说，中国股市整体泡沫不仅依然严重，而且目前的股市泡沫仍正在加强！

　　笔者判断，截止目前，大盘深幅下跌的主要动力，基本上是来自指数“权重股”的深幅下调，而真正的市场泡沫却并未有效化解！不信？你瞧！

　　2008年3月6日上午，上证综指收于4390点。然而，今天沪深A股股价水平整体分布，却远高于去年处于6000点顶峰时的股价分布水平！

　　2007年10月16日，上证综指创下6124点的历史最高记录。这里，我们截取2007年10月19日收盘时沪深A股股价分布结构来进行比较：

4000点泡沫远大于6000点泡沫！ 

　　从表中数据比较不难发现：上证综指虽然已从6000点之上跌到了现在的4000点附近，似乎股指已跌去了不少！然而，大家仔细观察后便会发现，除某些大权重股有一定回调外，其他大多数股票的股价并未实质性地下调，相反，还出现了整体股价重心上移。比方，虽然50元以上的股票从6000点时的82只减少为现在的71只，但20——50元区间的股票却从344只增至430只！10——20元区间的股票也从585只增至678只！相反，10元以下的股票却从360只减少至目前的244只！6元以下更是仅剩两只孤零零的股票！这些活生生的数据充分地证明了“目前4000点位的股市泡沫要远大于6000点时的股市泡沫”！