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贸易顺差来了,外汇占款不一定来

(2015-01-13 18:18:18)
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杂谈

贸易顺差来了,外汇占款不一定来

【民生宏观】贸易顺差来了,外汇占款不一定来

①出口同比增长9.7%,高于预期值6%。分类看,贵金属、集成电路、机电和高新技术产品出口较上月有所回升,其他产品出口多有所放缓;分国别来看,对欧洲、东盟和香港出口较上月均有所回升,虽无法排除虚假贸易的成分,在全球经济放缓的格局下,出口贸易继续保持高增长主要受益于稳外贸政策、高铁推销、自贸协定和基数效应。

②进口同比-2.3%,高于预期值-6.2%。分类看,铁矿、煤炭和原油进口数量和金额较上月均出现了明显反弹,尽管当前经济总需求未见转暖,但随着大宗商品价格的下降,企业还是加快了对原材料库存的回补。

③出口保持高增长难度加大,一方面全球经济在放缓,无论是欧美还是新兴市场近期经济数据均不尽如人意,另一方面,新兴市场货币大幅贬值背景下,人民币相对强势表现也会抑制出口。进口还将下行,至少短期来看,内需还看不到向上的拐点,未来还将呈现衰退式贸易顺差的格局。但随着对外直接投资加速,资本账户逆差扩大,或逐步抵消经常账户顺差,人民币将保持供需平衡,双向波动将成新常态。此外,外汇占款或将零增长,央行或加大力度弥补基础货币缺口,未来PSL、MLF等非公开市场投放工具将轮番上阵。

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