中石化首推油气业混合所有制

2014年02月20日/东方早报

    “中石化和地方有一定规模的民营加油站或者搞成品油销售、储运的相关企业合作的可能性比较大，这也是‘三桶油’扩大业务常用的手法。当然不能排除纯粹金融投资，比如基金等等。”易贸研究中心研究员罗靖称。

    早报记者 李跃群 见习记者 杨漾

    随着中石化率先允许民资参股销售业务板块，中国国有油气企业所有制改革首先在市场化程度较高的下游产业破题。

    2月19日，中国石油化工股份有限公司发布公告称，公司全体董事审议并一致通过《启动中国石化销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营的议案》，董事会同意在对中国石化油品销售业务板块现有资产、负债进行审计、评估的基础上进行重组，同时引入社会和民营资本参股，实现混合所有制经营。

    公告称，社会和民营资本持股比例将根据市场情况厘定。董事会授权董事长在社会和民营资本持股比例不超过30%的情况下，确定投资者、持股比例、参股条款和条件方案，并组织实施该参股方案；签署交易文件及相关其他文件，并办理与前述事项相关的审批、登记、备案、披露等程序。

    “中石化的优质资产”

    民间资本进入能源行业的话题已热议多年，但中石化一举放开30%的销售业务板块，这无疑是中国石油领域打破垄断的又一重大进展。

    “石油行业的混合经营原来也有，可能规模小一点。中石化可能把整个销售业务全部拿出来，然后搞混合经济，就是规模比原来大而已。我觉得这是从大的改革背景上考虑得更多一些。”中国石油大学工商管理学院副院长董秀成对早报记者称。

    这一判断得到了中石化集团新闻发言人吕大鹏的印证，“销售业务是中石化的优质资产，这也是在响应中共十八届三中全会的决定。”

    中共十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》中明确提出，要积极发展混合所有制经济。

    国家发展改革委副主任、国家能源局局长吴新雄此前在2014年全国能源工作会议上表示，今年将鼓励和引导民间资本进一步扩大能源领域投资，积极探索民间资本参与配电网、购售电、油气勘探开采及进出口、天然气管网等业务的有效途径。认真研究油气领域改革方案。

    据中石化介绍，此次下游销售业务发展混合所有制主要是放开加油站销售业务，并且对参与持股的社会和民营资本合作对象和构成没有限制，不设预设条件。目前推出的也只有销售业务，别的业务还没有参与。

    在中石化主营业务中，成品油销售属于盈利能力较强、资产回报率较高的业务板块。截至2013年底，销售业务板块拥有自营加油（气）站30532座，成品油管线超过1万公里，储存设施的总库容约1500万立方米。2013年境内成品油经营量持续增长至1.65亿吨，同比增长3.8%，零售量1.14亿吨。中石化2012年度报告显示，成品油营销及分销板块当年实现经营收益427亿元。

    之所以从收益率较高的下游零售环节开刀，易贸研究中心研究员罗靖解释称，相比于上游的开发和进口，以及中游的管道，开放下游的改革阻力是最小的，即使民营资本参股了，也不会影响中石化的垄断地位。“只要是改革的口径和带来的影响是可控的，‘三桶油’就会去做。中石化今天的举措就是很好的例子。”

    “我觉得中石化考虑的经济效益可能不是它的出处，它考虑的还是社会效应。这个事情对它提升公众形象肯定有好处。”董秀成称。

    民资从经营人到“股东”

    对于社会和民营资本的持股比例，吕大鹏表示，目前董事长得到的授权是“持股比例不超过30%”，将来实际操作过程中，如果发现外界资本非常踊跃，参与状况比较好，那么经过董事会审议后也有可能提高社会和民营资本的持股比例。

    “也就是说，这个比例可能是浮动的。这次中石化说的是参股，就是说社会和民营资本在加油站能有所有权，是股东。但不管怎么样，现在民营企业如果进入的话，它可能有一个所有权在里面了，也就是说这个加油站至少有一部分是它的，它可以参与管理也可以不参与管理。”罗靖称。

    目前，“两大油”在国内特许经营的加油站中也有民营资本的身影，但在这种承包制下民营资本所扮演的更多的是运营商角色，加油站的所有权和解释权依然掌控在“两大油”手中。

    2012年，中石油就曾试水加油站承包经营，对于年销售量3000吨以下的加油站，由各地区公司公开选聘承包经营者，实行承包经营，并给予承包者一定的权力。但实际情况是，民营加油站并未从中获益，所谓的近万座加油站承包经营仅面向中石油销售公司内部进行，民营资本依然被隔离在无形的“玻璃门”之外。

    不仅如此，民营资本即使拿到了加油站承包权，“两大油”依然可以将经营状况较好的加油站随时收回，这对运营方来说无疑存在着隐患。罗靖认为，从中石化的公告来看，再次出现这种状况的可能性较小。“参股肯定是比当年中石油搞承包经营可靠得多。现在这种投资应该说是比较安全、比较稳定的投资。”

    “或会有大基金入股”

    “中石化可能和地方有一定规模的民营加油站或者搞成品油销售、储运的相关企业合作的可能性比较大，这也是‘三桶油’扩大业务常用的手法。当然不能排除纯粹金融投资，比如基金等等。”罗靖称。

    之所以会有此猜想，是由于基金投资进入中国石油领域并非首例。2012年5月，中石油就曾在国家重点工程西气东输三线工程项目引入全国社保基金、城市基础设施产业投资基金和宝钢集团等股东参与建设。

    对此，董秀成表示，即使是30%的比例，拿出的资本盘子已经很大。“可能有大的基金投入。要是说哪个民营老板来做这个事，他拿不出来这笔钱。我估计不可能是一家公司或是一家基金，恐怕还得是多个吧。”

    但是对于参与这个“游戏”的民营资本来说，这并不是一笔稳赚不赔的买卖，与中石化的合作中存在的挑战同样不可忽视。

    首先，柴油零售利润空间正在收窄。有业内人士指出，成品油价格改革之后越来越市场化，原有的投机和套利越来越难。国内油企销售的毛利并没有想象的高，至少没有车用天然气的高。这也就是为什么“三桶油”都对天然气加气站那么痴狂的原因。

    除此之外，上述业内人士还称，目前中石化只是发了一份公告，还没有出台具体的合作样本。中石化有没有“霸王条款”，也仍是未知数。“假如说未来出现一些纠纷，或是对中石化自身的盈利产生威胁，它还是可以通过收紧成品油来源的方式来控制这些加油站。”