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早盘评述（２００７．３．５）
(2007-03-04 22:46:14)早盘评述（2007.3.5）
一.投资策略
节后第一周（2月26——3月2），股指出现暴跌急涨行情，上证指数全周振幅达到10.57%，报收2831.53点，跌幅为5.57%。深成指上周振幅达到12.08%，报收7923.33点，跌幅为7.57%，这充分说明当前市场已经存在一定的非理性心态，巨幅震荡并不意味着有上市公司盈利和流动性支撑的市场发生了逆转，估值风险不应成为市场深幅下挫的理由，由于市场基本面没有发生本质变化，长期牛市格局依然不变，因此我们继续看好2007年整体市场趋势，但长期牛市并不意味着单边上涨，由于目前多空分歧不断加大，未来一段时间市场的运行可能处于震荡蓄势过程。因此投资者在策略上应从积极进攻转向防御性进攻。
节后第一周（2月26——3月2），股指出现暴跌急涨行情，上证指数全周振幅达到10.57%，报收2831.53点，跌幅为5.57%。深成指上周振幅达到12.08%，报收7923.33点，跌幅为7.57%，这充分说明当前市场已经存在一定的非理性心态，巨幅震荡并不意味着有上市公司盈利和流动性支撑的市场发生了逆转，估值风险不应成为市场深幅下挫的理由，由于市场基本面没有发生本质变化，长期牛市格局依然不变，因此我们继续看好2007年整体市场趋势，但长期牛市并不意味着单边上涨，由于目前多空分歧不断加大，未来一段时间市场的运行可能处于震荡蓄势过程。因此投资者在策略上应从积极进攻转向防御性进攻。
基于市场表现，近期热点分析如下：
分析一：“两会”题材继续走高
[概率：70%]
物价房价三农食品节能等成为两会十大关键词，三农、食品、节能有望继续活跃，有循环经济题材的农业股可重点关注。
物价房价三农食品节能等成为两会十大关键词，三农、食品、节能有望继续活跃，有循环经济题材的农业股可重点关注。
分析二：军工板块引领注资主题再度活跃
[概率：60%]
从近期盘面来看，注资题材已成为A股市场反复活跃的主题板块，从前期的电力板块到本周末的航天军工板块均说明了在优质资产整体上市大背景下，注资主题将成为A股市场强劲的做多动力，该主题有望在下周继续火爆。关注：洪都航空、洪城股份、西飞国际等。
从近期盘面来看，注资题材已成为A股市场反复活跃的主题板块，从前期的电力板块到本周末的航天军工板块均说明了在优质资产整体上市大背景下，注资主题将成为A股市场强劲的做多动力，该主题有望在下周继续火爆。关注：洪都航空、洪城股份、西飞国际等。
二.要闻解析
（一）《企业所得税法》将给股市带来实质利好
《企业所得税法》预计将在今年的十届人大五次会议通过。国家税务总局税收科研所副所长靳东升在接受记者采访时指出，《企业所得税法》草案一旦通过，将为股市带来积极影响，并且可银行、电信、钢铁、酿酒、煤炭等上市公司，带来10%以上的净利润。
《企业所得税法》预计将在今年的十届人大五次会议通过。国家税务总局税收科研所副所长靳东升在接受记者采访时指出，《企业所得税法》草案一旦通过，将为股市带来积极影响，并且可银行、电信、钢铁、酿酒、煤炭等上市公司，带来10%以上的净利润。
[简评]：《企业所得税法》实施后，随着税率的降低，企业利润净增已经毋庸置疑。对曾经按法定税率33%缴纳企业所得税的国有企业来说，新税法的出台意味着税率降低，利润提高。事实上，这类企业包括主导中国股市指数的大银行、电信公司、石油天然气开发商等等，此消息为A股市场继续走“牛”打下了坚实的基础。
（二）物价房价房价医疗节能等成为两会十大关键词
2007 年“两会”，物权、税制、房价、就业、教育、医疗、三农、食品、节能、反腐成为十大关键词。
(1）物权。物权立法既涉及国家的基本经济制度，也关系到千家万户的切身利益。
（2）房价。与物权法、两税合并这类由既定议程造就的热点不同，民生话题一直是近几年“两会”上不衰的热点。
（3）就业。代表委员对就业再就业问题会提出什麽更有效、更科学的解决办法，值得社会期待。
（4）教育。教育公平将成为代表委员重点思考、讨论的问题。
（5）医疗。代表委员们在今年“两会”上将继续为解决百姓看病难、看病贵开出新的药方。
（6）三农。“三农”，党和国家工作的重中之重。新农村建设如何给农民带来实惠是代表委员关心的话题。
（7）食品。代表委员将会继续围绕加强食品健康监管、确保百姓吃得放心发表意见。
（8）节能。单位GDP 能耗、主要污染物排放总量的约束性指标完成情况是关注的焦点。
（9）反腐。反腐倡廉，一直是近年“两会”的热点话题，今年“两会”也不会例外。
（10）税制。尽快结束内资、外资企业两套税收制度并行局面，建立统一税制势在必行。
2007 年“两会”，物权、税制、房价、就业、教育、医疗、三农、食品、节能、反腐成为十大关键词。
(1）物权。物权立法既涉及国家的基本经济制度，也关系到千家万户的切身利益。
（2）房价。与物权法、两税合并这类由既定议程造就的热点不同，民生话题一直是近几年“两会”上不衰的热点。
（3）就业。代表委员对就业再就业问题会提出什麽更有效、更科学的解决办法，值得社会期待。
（4）教育。教育公平将成为代表委员重点思考、讨论的问题。
（5）医疗。代表委员们在今年“两会”上将继续为解决百姓看病难、看病贵开出新的药方。
（6）三农。“三农”，党和国家工作的重中之重。新农村建设如何给农民带来实惠是代表委员关心的话题。
（7）食品。代表委员将会继续围绕加强食品健康监管、确保百姓吃得放心发表意见。
（8）节能。单位GDP 能耗、主要污染物排放总量的约束性指标完成情况是关注的焦点。
（9）反腐。反腐倡廉，一直是近年“两会”的热点话题，今年“两会”也不会例外。
（10）税制。尽快结束内资、外资企业两套税收制度并行局面，建立统一税制势在必行。
[简评]：历年两会期间农业板块及节能环保题材均会有所表现，今年也不例外。同时农产品价格渐渐步入牛市周期，这可以直接提升上市公司的净利润水平。而且，业内人士认为农产品价格回落的可能性几乎不大，所以农产品的商品牛市将延续，从而推动着市场对农业股的投资信心。
（三）深圳国资委力推下属企业整体上市
深圳市国资委主任郭立民在昨日召开的国资国企工作会议上表示，将筹备设立资本运作操作平台，积极推进直管企业整体或者核心资产上市、实施整合重组和重点领域的战略性投资等全局性和重大的资本运作。
[简评]：积极关注深圳本地市场中能源、燃气、巴士等相关上市公司近期动态。
（四）香港A50中国基金权证3月上市 外资再增话语权
2月26日，香港交易所发函通知衍生权证发行商，可于3月5日起就在香港上市的A50中国基金(股份编号：2823)发行相关权证。如该权证于3月5日发行，则可于3月12日上市开始买卖。这将是香港发行的首只涉及A股的权证。
[简评]：此消息这意味着，投资者可在香港资本市场透过权证投资来分享A股市场的成果，而此前的渠道只有QFII以及购买涉及A股基金。随着A股市场的进一步开放，H股市场发行的涉A权证和A股权证将有可能增加，而这将促进A、H股联动，并增加A股市场的波动。
（五）证监会号令重回A股
9大国企归心似箭
目前中国的资本市场现已发生根本性变化。为了建立足够强大的资本市场，需要让更多优质企业回归A股市场
2月27日，交通银行(3328.HK)监事长崔雷平在上海市金融工作会议上透露，交行将力争于今年上半年在上海证券交易所发行A股。
此前，中国移动通信集团(0941.HK)、中国石油天然气集团(0857.HK)、中国海洋石油总公司(0883.HK)、中国铝业股份有限公司(2600.HK)、中国建设银行(0939.HK)、中国神华能源股份有限公司(1088.HK)、中国人民保险财产股份有限公司(2328.HK)、中国远洋控股股份有限公司(1919.HK)等九家国有企业，也都在不同场合表达了他们回归A股的愿望。
上述九大企业能否在短期内实现回归A股的愿望，目前尚无答案。不过根据马飞的了解，这些公司都已经把这件事情看作是公司的一个重大课题，并已开始着力解决上市进程中需要解决的问题。
目前中国的资本市场现已发生根本性变化。为了建立足够强大的资本市场，需要让更多优质企业回归A股市场
2月27日，交通银行(3328.HK)监事长崔雷平在上海市金融工作会议上透露，交行将力争于今年上半年在上海证券交易所发行A股。
此前，中国移动通信集团(0941.HK)、中国石油天然气集团(0857.HK)、中国海洋石油总公司(0883.HK)、中国铝业股份有限公司(2600.HK)、中国建设银行(0939.HK)、中国神华能源股份有限公司(1088.HK)、中国人民保险财产股份有限公司(2328.HK)、中国远洋控股股份有限公司(1919.HK)等九家国有企业，也都在不同场合表达了他们回归A股的愿望。
上述九大企业能否在短期内实现回归A股的愿望，目前尚无答案。不过根据马飞的了解，这些公司都已经把这件事情看作是公司的一个重大课题，并已开始着力解决上市进程中需要解决的问题。
[简评]：目前中国资本市场把优质企业推向海外上市的时代已经结束，唯一需要的是让这些优质企业回归A股市场，壮大这个资本市场。优质企业上市、回归需要有一个良好的市场环境为基础，稳健发展、构建和谐社会将是证券监管部门2007的又一重要课题。
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