摘要:活塞广泛应用于各种汽车、摩托车、农用机械、工程机械、船舶、坦克及空压机等动力机械。02年全球活塞年产量为6亿只，我国产量大概在1亿只，随着我国需求的增加以及全球产业转移的加快，我国活塞的产量将较快增长。
活塞是发动机的关键部件之一，工作于高温高压的恶劣环境中，并由于受力、受热产生变形。为了克服其变形所形成的不良后果，活塞型线采用凸变椭圆型线。其制造的复杂性和精度要求（目前，对于轿车发动机活塞，图纸精度一般要求在10μm以内），对加工设备和人员有较高要求。
公司主营业务为活塞设计、开发、制造及销售，是国内规模最大、市场占有率最高的活塞制造专业企业。公司目前国内主机市场占有率超过４０％，载重车活塞主机市场占有率６０％左右，产品国内市场综合占有率在２5％以上。目前年产能达到3000万只，为全球最大的单个活塞制造企业。从公司产品下游用户来看，按05年数据，车用占销售收入的72%，农机用占11.6%，船用占7.8%，其他用户占7.6%。
参照A股发动机制造相关上市公司，按照市盈率计算公司股价基本合理，但考虑公司的成长性，我们按照07年业绩来估值。如果按照市销率和市净率来看，股价有所低估。按照PB公司合理估值为7.65元，按照PS公司合理估值为8.07元。 |
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