摘要:公司5月23日发布公告，公司拟分期投资建设4500-5000吨多晶硅材料项目。此项目一期工程拟投资1.5亿美元，建设年产1500吨高纯多晶硅生产基地，占地约500亩，其中包括太阳能级和电子级高纯多晶硅材料及太阳能硅片等产品，建设周期约18个月。项目的工艺技术由俄罗斯国家稀有金属研究设计院提供，厂址选定为湖北省宜昌经济技术开发区。
公司通过股改并于5月24日复牌交易，复牌后的自然除权价约5.73元。
多晶硅是太阳能电池片的主要原料，由于近年来全球太阳能产业的迅速发展，全球高纯硅材料已在近两年内出现严重短缺，而且价格出现暴涨，公司投建多晶硅项目是为了解决太阳能电池片的原料瓶颈，以打造完整的光伏太阳能产业链。
公司06年的业绩增长的空间不大。这主要是由于公司于2006年投产的产能主要是成都的两条浮法玻璃生产线（一线日产550T/D的浮法玻璃生产线于2005年12月投产，二线日产700T/D的浮法玻璃生产线于2006年2月投产），由于浮法玻璃行业仍处于景气周期低谷阶段，产品价格低迷以及生产成本的高位运行，使得新增产能年内产生的效益不明显，同时深圳一线日产500T/D的浮法玻璃生产线于06年2月-7月进行冷修，也影响了深圳浮法玻璃的销量。
公司07年的业绩有望实现较大幅度的增长，主要是基于以下几方面的判断：⑴根据我们对浮法玻璃产能及下游需求的判断，预计2007年浮法玻璃有望迎来新一轮的景气周期，届时公司浮法玻璃业务盈利能力有望大幅提升。⑵天津工程玻璃基地主要是面对北京市场，由于北京奥运场馆项目建设将进入后期安装玻璃阶段，这将大大拉动公司工程玻璃的需求。⑶公司新建的彩色滤光片三、四期项目将于2007年进一步发挥产能，预计公司07年彩色滤光片的产量将同比增长55%左右。⑷公司在东莞绿色产业园内的年产500万平方米的低辐射镀膜玻璃及日产250吨的超白压花玻璃将于06年年底投产，同时一期30MW的太阳能电池片也有望于2007年中期左右投产，可以预计东莞绿色产业园有望成为2007年公司一个新的利润增长点。
预计公司06-07年的每股收益分别为0.36、0.53元，我们认为公司的合理动态市盈率应为15倍左右，由此得出公司2007年的合理价格在8元左右，我们给予公司短期“推荐”评级，长期“推荐”评级。由于公司具备太阳能概念，同时又具备业绩支撑，在目前强势的市场格局下，公司有可能得到市场的追捧，不过需警惕投机风险。 |
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