有官员提醒市民，要小心资产泡沫的形成，因为一旦爆破可能引发另一次金融危机。我不认同资产泡沫的说法，我认为现时在世界各地出现的是货币泡沫，不是资产泡沫；应该是先有货币泛滥，才引至资产价格上升。如果市民听了政府官员的这番话，误以为资产价格已升得太多，而不敢增持资产，最终可能无法保住辛勤努力所积累起来的成果。

金融海啸后，各国政府都落重药，以免出现经济萧条。对那些大到不容倒闭的公司，政府会贷款给他们，或直接入股，把他们国有化。政府又从市场上买入毒资产，把个别企业的资产负债表上的问题，转变成为全民的问题。此外，政府又减息，又放宽银行的资本充足率。总之，要令市场不愁资金缺乏。

可惜，实体经济早已产能过剩，过多的资金根本没有流入实体经济的途径。拿到资金的人，在生意不好的时候，怎会再去扩充业务？这样必然会招至亏损。于是他们只好把资金拿去投资市场碰运气。

投资市场的特色是只要有新的资金流入，而流入的资金又比流出的多的话，资产价格就会上升。而价格上升正好证明之前的投资决定是正确的。于是吸引更多的资金流入，造成自我完成的良性循环，令资产价格升个没完没了。

由于实体经济根本没有好转，一般人的收入没有增加，他们没有条件去增加消费。在这种情况下，消费物价就没法上升，升的只是资产价格。很多人因而觉得资产价格有点升得不合理，因而称之为资产泡沫。

然而，持这种看法的人，没有注意到造成资产泡沫的原因，是货币有泡沫；如果政府没有具体的行动去退出市场，依然推出宽松的货币政策，那资产价格就一定升完还会再升。如果不把手上的货币换成资产，将来只会换得更少。因此，把货币换成资产是投资者的理性自保行为，今天就叫人小心资产泡沫，可能为时太早，结果可能累到投资者先是走失机会，继而「临天光濑尿」，损失更加惨重。

我认为，这股把现金换成资产的热潮正方兴未艾，不会这么快就爆煲。在投资市场上，一种趋势一旦形成，就非要走到极端，才会有掉头的机会。所谓走到极端，就是市场出现非理性亢奋，完全失去理性。今天的市场仍相对理性，投资者心目中仍有不少忧虑，故不似会这么快就逆转。

全世界现时以中国的经济前景最为乐观，资金都想投入中国，但中国有外汇管制，故资金只好先来香港等机会。此之所以，今年流入香港的资金超过六千亿元，创了历史纪录。在资金泛滥的情况下，无论官员一再警告，亦将无法阻挡资产价格一升再升。