今天看到了分众2007年业绩预期的消息，分众本来预计2007年全年的营收是3.5亿美元到3.6亿美元，收购好耶之后，分众预计2007年营收为3.9亿美元到4亿美元，这就意味着好耶在2007年预计能给分众带来4000万美元的营收。

 

    根据分众2006年第四季度财报，分众2006年的摊薄ads数达到了52153638，相当于521536380股，在没有收购好耶之前，分众2007年的摊薄总股数假设和2006年一样（只会多不会少），按照分众本来预计的每股美国存托凭证完全摊薄收益为2.83美元到2.90美元可以估算出，分众2007年的预计收益(不按照美国通用会计准则)为147594796美元到151245550美元。

 

    收购好耶之后，由于收购好耶新增了19969080股，分众2007年的摊薄总股数将不低于541505460股（521536380+19969080），相当于分众没有调整股份转换ads比例之前的54150546份ads，按照分众新的每股美国存托凭证完全摊薄收益为2.85美元到2.92美元可以估算出，分众2007年的预计收益(不按照美国通用会计准则)为154329056美元到158119594美元。

 

   因此可以估算出，收购好耶给分众增加的收益为6734260（154329056-147594796）美元到6874044（158119594-151245550）美元，也就是将近680万美元。

 

    按照好耶2007年预计的4000万美元营收和680万美元的收益，可以估算出好耶的净利率是6800000/40000000= 17%，这个数字远低于分众2005年的30%多的净利率和2006年接近40%的净利率。

    从分众收购好耶的专题报道中可以看出好耶2006年全年的营收为4.8亿人民币，按照8比1的比例折合成美元就是6000万美元，按照3亿美元的收购价格和25倍市盈率计算的话，好耶2006年的收益估计在1200万美元左右，而从上面的估算可以知道好耶2007的预计只有4000万美元的营收和680万美元的收益，远低于2006年的数字。

 

    因此，从分众发布的2007年业绩预期可以看出，虽然收购好耶给分众带来了营收和收益的增长，但是分众最主要的增长依然来自于互联网广告外的收入，通过收购好耶，分众在互联网广告布下了一个棋子，但是要想下活互联网广告这盘棋，分众还有很多事要做。