中国央行总是干些出其不意的事情，似乎只有这样才能显示他们的权威。

不过此次加息恐怕是迫不得已的安排。目前的基本经济环境是，全球货币宽松，普遍实行低利率政策，国际资本对新兴市场冲击强度加大。国内经济基本稳定，企业生产加速，但通货膨胀压力骤然增大。

在美联储第一次实行“量化宽松”货币政策时，中国也慌不择路地实行了乱发货币和信贷的政策。彼时，美国等发达国家在“去杠杆化”过程中，因而，美联储的零利率政策和增发货币，并没有通过商业银行传导到实体经济。而中国却在政治化的银行制度安排下，通过信贷增长，导致流动性泛滥。在2009年货币和信贷增长都创了天量，广义货币M2存量竟然大幅超过美国。

这种乱发货币政策导致目前价格水平大幅上涨，资产泡沫膨胀，居民生活成本急剧增加。

此番美联储再次开闸放水，使得中国面临困境。如果继续跟随美联储，就会导致国内出现恶性通货膨胀，目前房地产、股市和其他投机性市场已经难以把控。如果继续扩大货币供给，只能承受泡沫破裂风险和政治压力。

在这种情况下，中国只能加快人民币升值和抑制通货膨胀。配合加息，中国还要实行更为严格的控制热钱的动作，同时还要通过行政性手段来限制住房购买。可谓是一招不慎，处处被动。

如果人民币早一步升值，如果金融危机时，适度刺激经济，保持货币信贷适度增速，就不会出现目前被动的局面。加息必然导致热钱加速，能否抑制住国际游资，恐怕不容乐观。此外，加息25个基点仅仅是表明态度，并不意味着会连续加息，毕竟在汇率战前，中国出口压力加大。

在美元贬值和国际商品价格大幅上涨情况下，输入型通胀在所难免，通胀预期也不会因为加息而改变，只不过短暂抑制了住房投机需求，一旦管制放松，房价就会出现报复性上涨。而股市也会在短期波动后，中长期依然进入流动性牛市。因此，严格控制信贷货币增速，才是抑制长期物价上涨的有效办法。但在全球实行宽松货币政策时，中国难以独善其身。