第一、互联网金融；

　　银行中报，没体现出互联网金融冲击的，都要刨掉水分。负债成本没有出现调整的，将来必不可少要出现成本上移。以招行为例，朝朝盈全面铺开，达到兴业掌柜钱包的推广水平，目测至少２０％活期存款会转移，几十个亿利润就没了。这就像是零售业的０２０，谁先挥刀自宫，谁就有机会占据先发优势，利率市场化全面放开的业绩调整压力就更低。

　　第二、金融脱媒；

　　中间业务收入，大体分为两大发展方向：零售、投行。

　　招行、民生，属于比较典型的零售银行，结算类业务、银行卡手续费、代理业务手续费，是比较大的收入来源。兴业、光大，属于比较典型的投资银行，债券承销咨询费、资产托管，是比较大的收入来源。

　　在这两个领域成长空间越大，对抗金融脱媒的能力就越强。尤其是投行类业务，存在非常庞大的增长空间。零售类业务的蓝海，基本上就剩下社区银行。社区银行，民生发展速度很快，迟早会体现在核心竞争力上。

　　

　　第三、不良资产；

　　从量化数据上看拨贷比、拨备覆盖率、逾期贷款比，也只能是看到个大概。深层次的每家银行的风控实力，还是很难从数字上完全体现。经营策略，是否能应对复杂的宏观经济形势变化，才是根本。

　　数据上，不能出现太大偏差；策略上，不能太激进。这应该是现阶段比较明智的选择。屁股决定脑袋：兴业。